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Muy buenos días tengan todos ustedes Les
saluda Julieth barrios y el nombre de la
cámara de comercio Barranquilla le doy
una cordial bienvenida a nuestra
capacitación el día de hoy
Cómo conocer la rentabilidad de mi
negocio
hoy nos está acompañando el señor Camilo
matisse consultor y capacitador
empresarial y administrador de empresas
con más de 20 años de experiencia
recuerden realizar sus preguntas
inquietudes en nuestro buzón de
preguntas y respuestas Y al finalizar
estaremos dando un espacio para
responderlas esta capacitación está
siendo grabada y en próximos días le
estaremos compartiendo en nuestra página
web Buenos días señor Camilo bienvenido
señor Camilo no le estamos escuchando
Ok gracias Sí nuevamente Buenos días
Juliette buenos días a todos los
participantes y bueno también darle la
las gracias a la cámara de comercio por
por esta invitación nuevamente
pues Considero que ya hago parte de la
familia cámara de comercio del equipo y
sobre todo en estos temas financieros
que esperamos pues llenar las
expectativas de todos los participantes
a la al estar aquí en este tema tan
importante como es la rentabilidad de un
negocio no entonces ya vamos a dar a
iniciar la
sesión de hoy verdad el entrenamiento
llamémoslo así
importante complementando la información
que nos brindaba Juliette sobre perfil
quiero comentarles Pues que también
tengo como estudio en formación un mba y
con
énfasis en finanzas ya comentaba Pues
que tengo una experiencia consultoría y
capacitación de algo más de 20 años
ya llevo algún tiempo siendo capacitador
consultor también Aliado de la cámara de
comercio de Barranquilla entre otras
entidades importantes también aquí de la
región y a nivel nacional también
asesorando empresas directamente en
todos estos temas financieros y
estratégicos gerenciales
para la buena toma de decisiones no y
que más que un tema tan importante como
la rentabilidad de un negocio
Bueno voy sin más vamos a iniciar voy a
compartirles
Juliette no sé me ayudas
creo que
Ok aquí ya me aparece la parte de
compartir
y vamos a iniciar
para compartirles la presentación
bueno
Listo ya estamos viendo si estamos bien
ok listo entonces
nuestro tema de hoy conociendo la
rentabilidad de mi negocio no
nosotros
a través de los análisis que hacemos de
los resultados de nuestras empresas
Generalmente conocemos analizamos cuál
es la rentabilidad de la empresa no
incluso indistintamente utilizamos los
términos de rentabilidad y utilidad los
cuales No necesariamente significan lo
mismo
lo vamos a ver ahora
son complementarios pero tienen una gran
diferencia y en eso parte hoy la digamos
la sesión nuestra el día de hoy en
explicar bien en Qué significa Esa
diferencia y Por qué uno de pronto es
más importante que el otro término no
hoy nos referimos mucho a la palabra
utilidad utilidad Cuál es la utilidad de
tu empresa y se centran nos centramos
mucho en la utilidad de la empresa si la
empresa al final del ejercicio generó
utilidades o no y si generó utilidades
positivas
pues
se cumple el objetivo no Aparentemente
Aparentemente se cumple el objetivo eso
cuando lo estamos mirando en nuestro
Estado de resultados en nuestro Estado
de ganancias y pérdidas al final de
todos los ejercicios de todo el
ejercicio vemos
ingresos menos el costo de venta nos da
una utilidad bruta A eso le restamos
todos los gastos administrativos gastos
de venta gastos financieros en fin nos
da una una utilidad operativa
y al final nos dará una utilidad
financiera No ya restando esos gastos
financieros entonces
si esa utilidad es positiva nosotros
podemos decir Generalmente los
empresarios y los que están relacionados
con el aspecto financiero con el área
financiera comentan de que se cumplió el
objetivo pero es posible que ese
objetivo no se haya cumplido así sea que
hayamos obtenido una utilidad financiera
y vamos vamos a ver el Por qué partamos
primero de la definición de lo que es
una rentabilidad Cuál es la rentabilidad
de una empresa bueno mire la
rentabilidad de Nuestra Empresa la
podemos definir como la capacidad que
tiene el negocio Para aprovechar sus
recursos y generar ganancias o
utilidades entonces ojo con esto
capacidad tiene el negocio Para
aprovechar sus recursos esto esto aquí
ya me llama la atención no la capacidad
verdad Ahora otro me dice un negocio
rentable cuando genera mayores ingresos
que egresos claro Es lógico verdad en mi
negocio está haciendo rentable cuando
genera mayores ingresos que egresos pero
con respecto a la primera a la
definición a la primera parte
este tema de que la capacidad la
capacidad ya ya me está uniendo a otros
a otros términos no como la eficiencia
la productividad que tiene una empresa
no de que de aprovechar sus recursos Qué
tipo de recursos Qué recursos hay en las
empresas recursos financieros hay
recursos físicos como como maquinaria y
otros activos y también lógicamente el
más importante que es el recurso humano
no entonces en la medida en yo genere
utilidades claro yo debo generar
utilizar utilidades pero aprovechando
mejor esos recursos Pues yo soy una
empresa mayormente rentable mayormente
rentable entonces
esa ya vamos Estableciendo la diferencia
no vamos Estableciendo la diferencia es
decir No necesariamente Porque una
empresa tenga ventas verdad se puede
decir de que es rentable Sí perdón de
que tenga utilidad me disculpan de que
tenga utilidad necesariamente es
rentable utilidad es un valor al final
es un valor al final pero la
rentabilidad me mide la capacidad de la
empresa para generar
esos utilizar de mejor manera esos
recursos para generar un beneficio al
final verdad entonces podemos concluir
que una empresa no es buena gracias a
sus ventas ni a sus ganancias Es buena
cuando es rentable Entonces miren una
empresa no es buena gracias a sus ventas
ni a sus ganancias Es buena cuando es
rentable no todas las empresas pueden
considerarse un buen negocio Aunque
genere utilidades porque para considerar
las rentables sus utilidades deben ser
suficientes suficientes para qué primero
que esas utilidades deben estar por
encima de las expectativas de los que
invierten en ella sí desde esas
utilidades porcentualmente deben ser
mayores que el costo de haber invertido
en ellos no el no solamente el costo el
costo del de financiero verdad el costo
financiero que es que nos cuesta el
dinero digamos el interés que nos cobra
el banco por un préstamo obtenido no
sino también el costo de capital el
costo de los inversionistas que han
invertido su dinero y esas utilidades
deben estar por encima de esas
expectativas de esos inversionistas
entonces para tener en cuenta eso la
rentabilidad y utilidad son dos
conceptos diferentes Y complementarios
entonces fíjense en esa diferencia
aprovecho que hago un paréntesis para
para tener en cuenta al final vamos a
dejar un espacio para para preguntas
algunas preguntas y poderles responder
poderle responder de acuerdo a todas las
inquietudes que tengan si ustedes
consideran en algún momento
digamos
indispensable alguna pregunta en un
punto específico con mucho gusto pueden
interrumpirme pueden preguntar y la idea
es que esto sea una charla amena de que
de que sea de doble vía que haya un
aprendizaje y pues al final podemos
resolver todas esas inquietudes también
no
sigamos acá con este trabajo Ok Entonces
miren
siguiendo el el ese esa comparación
entre rentabilidad versus utilidad
Entonces ahora sí vamos a lo que es una
definición propia de la utilidad verdad
podemos concluir que la utilidad es el
valor del producto vendido
descontando el costo de los insumos y la
depreciación pagos a los factores
contratados tal vez como salarios
intereses Y arriendos entonces
imaginémonos el estado de resultados el
estado de ganancias y pérdidas no como
se los nombrada se los mostraré los
nombrado ahorita
que está en la parte superior de un
estado de resultados ganancias y
pérdidas están los ingresos no las
ventas ya eso le vamos a descontar todos
los todos esos factores no el costo de
los insumos esa es el costo el costo del
de de la mercancía vendida o el costo de
los
de lo que se ha producido como tal
materia prima
mano de obra directa los costos
indirectos de fabricación le descontamos
también todos esos gastos que se generan
y al final vamos a tener lo que se llama
la utilidad eso es la lo que no Nosotros
llamamos como utilidad la utilidad es
simplemente el nombre que se le da a un
valor resultante después de restar los
ingresos a los ingresos todos los
egresos
generalmente se dan valor absoluto y
también lo damos en términos
porcentuales en términos porcentuales
ahora la rentabilidad En cambio es el
nivel de rendimiento que se ha obtenido
de un capital invertido es el nivel de
rendimiento que se ha obtenido de un
capital invertido entonces que estamos
diciendo aquí ya yo estoy midiendo Esa
eficiencia no esa productividad ya no no
entonces ya yo me puedo situar Oye es
posible que yo haya obtenido una
utilidad pero el costo de esa utilidad
fue enorme verdad o porque hubo que
hacer una gran inversión
es posible que tenga
unos activos altos activos costosos
activos para obtener esa utilidad
Entonces ahí es cuando yo vengo a
ponerle el freno a las cosas y vengo a
analizar vale la pena esta utilidad vale
la pena este beneficio obtenido con los
recursos empleados en esa operación
entonces fíjense la importancia de la
rentabilidad porque la rentabilidad me
mide esa capacidad que tiene la empresa
no para para para para para para ser más
competitivo desde el punto de vista
rentable es la rentabilidad la que nos
dice si el negocio en que se ha
invertido es un buen negocio o no No la
utilidad para que Entonces
no quiero decir todos de pronto algunos
ya tienen tenían claro el concepto Pero
sí he visto Generalmente observado
a muchos empresarios
centrarse en ese tema de la utilidad en
el tema de la utilidad en resumen
nosotros podemos estar creando utilidad
y podemos estar destruyendo valor No ahí
viene un concepto
que no es tema de estudio hoy pero está
el concepto de leva no eleva el Eva
verdad Eva
en el cual se mide la utilidad pero
descontando el costo de capital que se
ha invertido en ella verdad Entonces ahí
es importante tener en cuenta porque qué
tal que la utilidad me dé positiva Sí
pero el costo del capital el costo el
costo
de de lo invertido en ella en todo el
con tanto financiero como el costo de
capital
ponderado no ponderado al restarselo a
las utilidades de negativo por qué
Porque ese costo es mayor Pues yo estoy
destruyendo valor Entonces no siempre
que esté generando utilidades estoy
generando valor entonces la rentabilidad
me me ayuda a medir
esa capacidad que tiene la empresa
entonces importante que no se nos olvide
esos dos conceptos Esa diferencia que
existe entre los dos
Bueno entonces
perdón como como
[Música]
guía digámoslo así del contenido que
vamos a estar desarrollando ya iniciamos
lógicamente y vamos a seguir
desarrollando primero voy a brindarles
aquí unos conceptos
relacionados con la con la rentabilidad
Sí
y los diferentes tipos
conceptos que hay para medir una
rentabilidad utilizando mis estados
financieros y al final vamos a mirar
unos indicadores relacionados con la
rentabilidad de hecho pues Ustedes
sabrán de que
algunos los aplican que ahí existen
diversos tipos de indicadores no existen
indicadores para medir la liquidez de la
empresa ya estamos hablando del Cash de
la capacidad de la empresa para cumplir
con sus compromisos En el corto y largo
plazo no
esos indicadores están relacionados con
la liquidez están los indicadores
de endeudamiento sí la capacidad que
tiene la empresa
de endeudamiento solo mide mucho los
bancos los mido mucho nuestros
proveedores sí que está endeudado
estamos y cómo estamos pagando eso Esas
deudas sí Entonces ese es otro indicador
otro indicador de indicadores de
operación no la operación de la empresa
medidos puede ser desde
digamos rotación de la cartera que tanto
está rotando la cartera nuestra o que
tanto nosotros estamos rotando los pagos
a nuestros proveedores y existe otro
grupo de indicadores que son los
indicadores de rentabilidad que son de
los que nos vamos a concentrar hoy y les
voy a mostrar más adelante
bueno Esto con con el ánimo de que
ustedes
lo puedan
tener en cuenta ese concepto aprender y
poderlos aplicarlos dentro de sus
empresas de recomendación si no lo están
haciendo en estos momentos es que al
menos al menos puedan implementar unos
cinco indicadores de los que yo les he
comentado de liquidez e indicadores de
operación de indicadores de
endeudamiento y lógicamente de
rentabilidad los puedan implementar en
sus empresas la idea no es llenarnos de
indicadores financieros sino aquellos
que le apunten verdaderamente a nuestros
objetivos
financieros no aquellos que veamos si
nosotros somos una empresa por ejemplo
comercial que brindamos créditos a
nuestros clientes nos interesa mucho la
rotación de carteras no entonces
importante implementar ese indicador de
rotación de cartera el indicador de
liquidez creo que que es un indicador
fundamental para todo tipo de empresas
no la para medir la que tenemos nosotros
para pagar nuestros compromisos por
ejemplo en el largo plazo
por ejemplo que Qué cantidad de digamos
Qué recursos contamos nosotros
para para convertirlos en el corto plazo
en liquidez para pagar aquellos pasivos
que debemos pagarlos lógicamente en el
corto plazo no Entonces ese es un
indicador importante y lógicamente todo
lo bueno Los indicadores de
endeudamiento como les he dicho sí la
capacidad que tan endeudados estamos
como estamos utilizando la deuda si
estamos utilizando recursos propios o
recursos de terceros cómo está ese
balance No ese ese balance entre entre
recursos propios y recursos y pasivos
llamémoslo así que son los recursos
obtenidos a través de terceros a través
de pueden ser de proveedores o a través
de la banca cómo está ese balance No ese
balance debe estar ni muy muy ni tan tan
no debe haber un compromiso de los
inversionistas de los socios accionistas
de la empresa y también lógicamente Yo
también Debo Debo balancear ese riesgo
invirtiendo obteniendo recursos a través
de pasivos no Entonces eso es importante
tenerlo en cuenta y lógicamente la
rentabilidad de la empresa la
rentabilidad de la empresa
nosotros la podemos medir a través de el
estado de resultados no podemos medir el
estado de mirar nuestro estado de
resultados y hacerle lo que se llama un
análisis vertical es decir medir
todo esas todas esas cuentas contra una
cuenta base Entonces ya ahí es cuando
nosotros digamos comenzamos a medir la
rentabilidad bruta verdad Cuál es
nuestro margen bruto Es midiendo la
utilidad bruta dividido entre las los
ingresos no las ventas la cuenta base
Siempre será en este caso las ventas o
ingresos en el estado de resultados o
cuando yo quiero mirarla la utilidad
operativa no Cuál es cuando estoy
hablando de rentabilidad me estoy
refiriendo a un término porcentual no a
un valor porcentual entonces tomo mi
utilidad operativa y la divido entre las
ventas o Quiero ver mi rentabilidad neta
nombre Ya mi utilidad neta convertida En
porcentaje dividido la utilidad neta
entre las ventas pero digamos que esa es
la forma básica de medir
nuestra rentabilidad haciendo un
análisis al Estado de resultados
haciendo un análisis vertical de una
forma vertical porque lo estoy midiendo
estoy midiendo cada cuenta
comparativamente con una cuenta base que
son los ingresos
pero existen otros otras formas de medir
también la rentabilidad y que son muy
utilizadas hoy son las que voy a nombrar
ahora OK Bueno entonces entran estos
estos dos conceptos nuevos también que
son el de rentabilidad económica y
rentabilidad
financiera rentabilidad económica y
rentabilidad financiera Ok Aparentemente
suenan igual no y muchas veces los
utilizamos
indistintamente pero si hay una
diferencia entonces
la rentabilidad económica es la relación
que existe entre el beneficio antes de
intereses e impuestos cuando hablo de
beneficios estoy hablando de utilidad no
o sea es decir el beneficio bruto
beneficio bruto que es aquella utilidad
antes de intereses e impuestos y el
activo total entonces aquí estamos
hablando del total de los activos no
Cuál es el beneficio que existe antes de
intereses de impuestos y el activo total
Entonces fíjense que aquí no estoy
teniendo en cuenta la forma en que en
que me estoy financiando ni
ni los
ni los los cuando me estoy financiando y
hablando y los intereses que estoy
pagando ni los tributos no Entonces se
trata por tanto de establecer
Cuál es la capacidad de generar
resultados positivos
de los de todos los activos y recursos
de la compañía independientemente de
cómo se hayan financiado o cuánto hayan
supuesto para la empresa entonces piense
que por eso por eso es que se llama
económica una rentabilidad económica y
no financiera porque no estoy
entendiendo en cuenta la forma en que me
estoy financiando no no lo estoy no
estoy teniendo en cuenta esa parte Cómo
cómo me estoy financiando entonces
simplemente lo estoy midiendo en la
parte superior del estado de resultados
es una forma de medir nuestra
rentabilidad económica entonces ahorita
vamos a ver un ejemplo entre uno y otro
para comprenderlo mejor
el otro término o concepto es el de
rentabilidad financiera
[Música]
y es la relación entre el beneficio neto
fíjense que ya estamos hablando aquí de
beneficio neto no de beneficio bruto
antes de impuestos e intereses Ya estoy
hablando al final de la utilidad final
no desde la utilidad final y los
capitales propios
esos esos fondos propios esos fondos
propios
que tiene que han puesto los accionistas
para la operación del negocio Entonces
fíjense yo yo la diferencia que hay
entre uno y otro yo estoy midiendo hay
una diferencia primero en el beneficio
aquí ya yo estoy descontando estoy
teniendo en cuenta los intereses e
impuestos o sea la forma en que me he
financiado y también estoy teniendo en
cuenta el capital propio de la empresa
que está utilizando en la operación
mientras que arriba estoy teniendo en
cuenta todos los activos
los activos de empresa de la empresa no
que todos esos activos que tienen valor
tanto los activos corrientes como los
activos fijos entonces
para de ahí nos vamos situando en esa
diferencia mientras que aquí la
rentabilidad financiera me tiene en
cuenta sí esos recursos propios que
estoy invirtiendo dentro de la empresa y
qué capacidad Qué capacidad tiene para
generar un beneficio neto o una utilidad
neta ya descontado de intereses e
impuestos no Esa es la importante
Entonces al final la rentabilidad
financiera Calcula la capacidad de
generar resultados positivos de los
fondos propios
Estas son las dos principales
diferencias entre rentabilidad económica
y rentabilidad financiera es viéndolo
situandolo en el estado de resultados la
rentabilidad financiera al final me está
midiendo la parte inferior del estado de
resultados no la utilidad neta la
utilidad Neta vamos a verlo con un
ejercicio ahora Bueno aquí están
resumidos entran dos conceptos que están
directamente relacionados con
la rentabilidad económica y la
rentabilidad financiera entonces entra
el concepto del roi No roi sí por sus
siglas en inglés
no el retorno sobre la inversión el
retorno sobre la inversión entonces me
decía decíamos en la rentabilidad
económica que eran los beneficios brutos
beneficios antes de impuestos de
intereses
dividido entre los activos
totales entre los activos totales
Entonces fíjense esto ya lo vemos aquí
con una como una fórmula no como una
fórmula utilidad bruta utilidad bruta
utilidad antes de impuestos e intereses
sobre los activos totales sobre los
activos totales Entonces eso hace parte
y está asociado según esta fórmula ahí
es que estoy midiendo estoy midiendo una
rentabilidad económica ahora
viene el otro concepto el roe r o e
retorno
[Música]
manifiesta el beneficio neto obtenido En
comparación con la inversión de los
accionistas entonces Fíjate que al final
Esto es lo que también les interesa a
los accionistas No sí cuánto hemos
invertido nosotros y cuál es el retorno
neto Entonces ya ya estamos viendo y nos
estamos situando que el roe como como
como como indicador de la rentabilidad
financiera está muy bien atado a los
accionistas a los que ponen el el
billete ahí no la inversión porque al
final los accionistas lo que les
interesa es el beneficio neto porque de
ahí se van a dar de ahí se reparten los
dividendos no Sí ellos con ningunos Pues
yo no voy a colocar un dinero para no
tener un retorno Entonces es importante
Ya establecer Esa diferencia del Por qué
Por qué el tema el término financiero al
final esa rentabilidad que estoy
metiendo ahí la estoy la estoy midiendo
esa rentabilidad que estoy midiendo la
estoy realizando a través de
mi capacidad que tiene la empresa para
generar beneficios con base en el
patrimonio propio o los activos propios
de la empresa no activos propios cuando
estoy hablando de activos propios estoy
hablando estamos hablando de para
patrimonio propio recordemos que en un
balance general un balance general si
nos situamos en la parte izquierda están
todos los activos verdad decir lo que
tiene la empresa y en la parte derecha
está la forma en que estoy financiando
esos activos no debe haber un balance
entre los activos y los y la parte
derecha que es pasivo más patrimonio
Entonces yo financio mis activos con
pasivos es decir con terceros o con
recursos propios que es el patrimonio
patrimonio no ahí donde está el capital
están las utilidades retenidas etcétera
etcétera que ya hace parte el propio es
propio de la empresa mientras que los
pasivos
Entonces en ese sentido qué parte qué
parte de los activos es propio de la
empresa el porcentaje del patrimonio
sí Entonces es importante tener en
cuenta hacer esa aclaración entonces que
tener en cuenta también tener en cuenta
estos dos conceptos que son muy
utilizados el roi el Roy y el roe no se
les olvida la fórmula beneficios brutos
o utilidad antes de impuestos e
intereses sobre los activos totales
sobre los activos totales es decir lo
tomo del lado derecho del balance o con
el del lado superior donde dice activos
totales y los beneficios que uso antes
de impuestos de intereses los voy a
tomar en el estado de resultados ahí
donde me dice utilidad antes de
impuestos e intereses y el roen que es
el beneficio neto sobre los activos
propios o patrimonio propio tomo el
beneficio neto lo tomo del estado de
Resultados ya al final de todo el
ejercicio y
los activos propios o patrimonio propio
lo tomo del balance general en la cuenta
de patrimonio
entonces de ahora sí vamos a ver un
ejemplo vamos a ver un ejemplo muy
sencillo pero que nos va a ayudar a
comprender mejor estos dos conceptos no
cálculo del roi y el roe
no se le olvide
retorno sobre la inversión Sí y el otro
retorno sobre el capital propio no
sobre los recursos propios puestos o los
accionistas por el patrimonio no Bueno
entonces este caso es una empresa estas
son cifras en miles y miles Entonces
esta empresa tiene
de activo total 100
100 mil pesos
de los cuales 70.000 son propios y
30.000 son ajenos no entonces ya en ese
sentido nos estamos imaginando el
balance general el balance general no lo
que tenemos en activos y cómo lo estamos
financiando estamos financiando 70.000
con patrimonio Sí con recursos propios y
30.000 compasivos
compasivos no entonces también me da
otro otro otra información me dice Se
supone unos intereses e impuestos
finales de
5.600 pesos no porque esto nos va a
ayudar ya a calcular el beneficio neto
al final Entonces
ya tenemos los datos me dice también que
los ingresos son de 60.000
como son en miles estamos hablando de 60
millones
los gastos son de 43 43 millones
[Música]
y el beneficio bruto antes de intereses
e impuestos es de 17 mil pesos claro
vale Por qué Porque 60.000 menos 43.000
verdad 17 mil pesos no entonces ya
tenemos ahí ese beneficio antes de
intereses e impuestos ya tenemos datos y
Cuál es el beneficio neto Sí vamos a
restarle a 17.000 pesos a 17 millones de
pesos porque estamos en miles
los intereses e impuestos finales no
este es nuestro socio también dentro de
la empresa quizás el socio mayoritario
no la dian entonces hay que restarle a
17 millones estos impuestos y nos da un
beneficio neto de 11 millones 400 mil
pesos
400 mil pesos entonces ahí yo ya tenemos
nuestros datos para poder calcular el
roi y el roe
Entonces miren es sencillo no
nos decía que
para calcular la rentabilidad económica
Verdad que es el roi el roi el retorno
sobre la inversión tenemos los
beneficios brutos antes de impuestos de
intereses dividido entre el activo total
en el ejercicio decíamos que al final
nos dieron nos dio unos beneficios
brutos sí antes de impuestos e intereses
de
17.017 millones de pesos y el activo
total eran 100 millones de pesos me
devuelvo
bueno acá activo total 100 millones
habíamos dicho que el beneficio bruto
antes de impuestos de intereses 17
millones de pesos ya tenemos nuestros
datos lógicamente para convertirlo En
porcentaje por 100 por ciento y esto nos
va a dar el 17%. entonces fíjense que
ahí estamos midiendo ya una rentabilidad
de la empresa la capacidad que tiene la
empresa es la capacidad a través de sus
activos totales se generaron unos
beneficios brutos no sin tener en cuenta
la forma en que se ha financiado
Entonces
es ese resultado ese rol nos indica de
que es el
17%. en ese momento no entonces ahí lo
importante para saber si es bueno o es
malo ese rol es
poderse comparar también con la
industria en la cual estamos compitiendo
no Cuáles son los primeros los
principales indicadores de la industria
en la cual estamos compitiendo en ese
sector compararse con pares entonces
empresas que digamos sean competitivas
empresas
sé que la información financiera no
están tan disponibles pero las empresas
en la a través de la superintendencia
financiera
industria y comercio podemos también
encontrar estado financieros aquellas
empresas que están vigiladas Y podemos
encontrar estados financieros
de nuestro sector no
estudios económicos etcétera etcétera o
porque no si llegamos a tener la
oportunidad de
encontrar estados financieros conocer
Cuáles son los resultados de empresas
pares competitivas que están Al mismo
nivel que podemos que podemos conside
una competencia nuestra directa y
podemos compararnos si nuestro Roy está
a ese nivel o está por debajo no
lógicamente esa es una comparación hacia
afuera Yo también tengo que hacer mi
análisis adentro y también poder fijar
metas No pues después por ejemplo decir
ya nuestra meta para el próximo
año para el próximo periodo es llegar a
un rol del 19 o el 20% partiendo de este
indicador del 16 17% no que tenemos que
hacer Tenemos que generar mayores
beneficios mayores utilidades con menos
activos Y entonces si ahí entramos a
tomar decisiones estratégicas Bueno y
cómo tomo esas decisiones estratégicas
Qué es lo que está pasando porque ese
indicador no sube porque está muy bajo
hombre es posible que tengas muchos
activos improductivos no O tengas
algunos activos improductivos Entonces
ahí es donde de pronto vemos empresas
que tienen vehículos que tienen
tienen edificios o tienen locales verdad
que que no le están siendo productivos
es decir podemos producir con menos o
menos que con lo que tenemos actualmente
podemos producir mayores beneficios
brutos No ahora eso atacándolo por el
lado del de los activos No sí cómo cómo
pero si de pronto son necesarios esos
activos llegamos a la conclusión de que
no no vamos a salir de ellos si son
improductivos pues lo recomendable es
venderlos verdad algo que un edificio
que no estemos utilizando unos locales
que no estamos utilizando para nuestra
operación o los tenemos para otros
ingresos o salimos de ellos los vendemos
maquinaria productiva etcétera etcétera
entonces
y Igualmente con la mano de obra o con
los o con los recursos en caja tampoco
es muy bueno por ejemplo tener mucha
liquidez no ustedes lo hace parte de los
activos tener liquidez improductiva y en
los bancos
no es buen negocio entonces hay que
poner a producir esos activos para que
me generen mayores beneficios brutos Es
decir para que estén La idea es que este
denominador que es el activo total se
han cada vez menor en comparación con
los beneficios brutos no con los
beneficios productos que está generando
en el otro sentido si nos vamos al
numerador que qué decisiones podemos
tomar con relación a esos beneficios
brutos a esa utilidad yo me voy al
Estado de resultados bueno Cómo puedo
obtener mayores beneficios pues
vendiendo más lógicamente aumentando mis
ingresos y la otra es controlando mejor
mis costos verdad para poderlo utilidad
tener unos beneficios mayores entonces
fíjense todas las decisiones que podemos
nosotros tomar a través de este
indicador
que es el roi no el roi atacando o
analizando mejor los beneficios brutos a
través de ventas de Los costos de la de
los gastos que estoy teniendo como soy
más eficiente con eso con esos ingresos
esas ventas y esos costos y gastos y
también como soy más eficientes a través
de la utilización de los recursos
de los recursos en el activo total sí
Entonces es importante comprender bien
este indicador llamado el roi retorno
sobre la inversión y el otro indicador
que ya hablábamos ahorita y lo definimos
como el indicador financiero el roe que
es beneficios netos O sea ya descontado
todo intereses impuestos sí Y ahora sí
pero lo divido entre el activo propio
entre el patrimonio no lo que veíamos
acá activo propio o patrimonio o
patrimonio de la empresa Entonces sí
Cuál es la capacidad que me puede
generar que me genera en beneficios la
empresa utilizando los recursos propios
Entonces en este caso me devuelvo acá
decíamos que de esos de esos activos
totales que son 100 millones de pesos 70
millones son propios 70 millones son
propios entonces
aquí regreso yo Entonces qué debo hacer
los beneficios netos recuerdan que ya le
a los 17 millones le restamos los
impuestos y nos dio un beneficio neto de
11 millones 400.000
le lo divido
por la
por el patrimonio o por los activos
propios no que son 70 millones de pesos
por 100% y Esto me da
16,29 se dan cuenta que de pronto la
diferencia no es mucha en este ejercicio
no es mucha Es decir
está cercano el roi al roi pero ya
mirándolo aquí independientemente no
Igualmente si es bueno o es malo la
palabra siempre depende no depende de
qué depende Si el costo el costo
financiero de invertir en esta operación
en esta empresa es menor que este que
este error porque si es mayor imagínense
Estamos perdiendo Estamos perdiendo
valor Estamos perdiendo dinero no
Entonces si este valor este este
porcentaje este rendimiento de 16,29
está por encima también de expectativas
de los inversionistas entonces ahí entra
mucho también el ahora el concepto
también del de la famosa del famoso
indicador de la famosa tir verdad la
tasa interna de retorno y cuando los
inversionistas
colocan su dinero un proyecto esperan
una tir o sea una tasa interna de
retorno por encima de ese costo de ese
costo de capital que ellos han puesto
ahí no por encima de esas expectativas
que ellos esperan Entonces por ejemplo
Ellos dicen Bueno pero si este este
proyecto está tir no está por encima de
esas expectativas mías no tomo las la
decisión de invertir entonces esa ese es
un latir es un un indicador
tir tasa interna de retorno es un
indicador también muy utilizado para
para medir el retorno de un proyecto
específico no para para que los
inversionistas dicen
tomo o no tomo la decisión de invertir
en este proyecto Claro que no es el
único indicador existen otros
indicadores como el valor presente neto
que te mide la capacidad de la empresa
de generar flujos de caja a futuro
verdad y traerlos a valor presente Neto
en ese caso mi valor presente neto debe
ser mayor de cero como como criterio de
decisión otros criterios de decisión
para invertir en un proyecto puede ser
desde el punto de vista financiero
el período de recuperación de la de la
inversión
En qué periodo voy a recuperar la
inversión entonces
una decisión no se puede no se puede
medir Únicamente con un solo indicador
tenemos que medir muchos indicadores
incluso bueno
cruzandolo con estos también que estamos
hablando por ejemplo Cuál va a ser el
rey esperado cual va a ser el roe
esperado entonces
incluso los podemos cruzar también con
indicadores cualitativos no un poco más
indicadores de Mercado que oportunidades
hay cuáles son los riesgos que tiene el
proyecto desde el punto de vista
político económico tecnológico en fin
todo esos aspectos externos que también
inciden en las tomas de decisiones a
través de invertir o no invertir en un
proyecto entonces importante esto
sin embargo hoy nos estamos concentrando
en estos tres indicadores que es el roi
el roe y vamos a ver ahora el Roa sí
lógicamente todos tienden a
por la similitud no del de las siglas
nos tendemos a confundir pero ya después
de hacer algunos ejercicios y que
ustedes lo apliquen dentro de sus
propias empresas lo van a entender lo
mejor importante digamos me doy por bien
servido si hasta el momento hemos
establecido Esa diferencia de lo que es
la rentabilidad económica aplicando el
roi y lo que es la rentabilidad
financiera aplicando el roe no el rol
Entonces
espero pues si hay algunas preguntas en
algún momento o ahora con mucho gusto
antes de pasar al otro tema Si tienen
algunas preguntas en específico
Juliette no sé si de pronto pueda
visualizar la que han levantado mano o
seguimos y al final pues con mucho gusto
también puedo resolver cualquier
pregunta
OK Bueno voy aquí Quiero mirar acá un
momento
Entonces vamos a pasar si no hay
preguntas ahora vamos a pasar al otro
concepto a otro concepto que es el Roa
Sí el
retorno sobre los activos no es la
capacidad que tiene la empresa no que
Qué capacidad tiene la empresa de
generar beneficios netos Entonces ya
aquí nos estamos ya nos estamos
desplazando hacia lo que es la la
rentabilidad financiera porque cuando
estamos hablando de rentabilidad
financiera ya estamos descontando los
intereses estamos descontando los
impuestos verdad y es una es un
beneficio al final del ejercicio no
Entonces fíjense que la diferencia entre
el roi que el retorno sobre la inversión
y el Roa
está en que vamos a utilizar hay una
similitud en que utilizamos en el
denominador el valor de los activos la
diferencia es que el roi utiliza el
beneficio antes de intereses e impuestos
y el Roa utiliza el beneficio neto ya
después de haber con descontado
intereses e impuestos no Entonces
porque también me interesa Cuál es la
cuál es esa rentabilidad financiera de
los activos de los activos que tengo en
la compañía Entonces eso lo mido a
través del Road el Roa o retorno sobre
los activos es un indicador de las y
ganancias producidas por los activos de
la compañía
las utiliza las utilidades que recibe la
empresa por cada dólar invertido en sus
distintos bienes y de los cuales se
espera que generen ganancias a futuro
por cada dólar por cada peso por cada
Euro invertido en todos los bienes de la
empresa Es decir de los activos y de los
cuales se espera que generen ganancias
al futuro no se calcula beneficio neto
sobre los activos beneficios netos sobre
los activos si nos vamos al ejercicio
anterior a los datos anteriores
teníamos que el beneficio neto ya
descontado los impuestos era de
11.400.000 y el activo total de la
compañía es de 100.000 no al hacer Esta
división y lo multiplicamos por 100 me
da
11.4 por ciento 11.4 es lo que me
generan los activos totales de la
empresa En beneficio Neto En beneficio
neto entonces vuelve le digo Ahí
entramos a analizar si si es bueno o es
malo si está dentro de nuestro nuestras
expectativas si tenemos activos
improductivos si está dentro de lo
esperado entonces
también nos ayuda ese valor a ir creando
metas más que de pronto en el momento de
decir si es bueno o es malo y tomar de
decisiones de abandono o de cierre o qué
sé yo esto nos puede ayudar es a tomar
decisiones de mejora no como se lo he
dicho hombre estamos en el 11.4 en el
Roa vamos a llegar por lo menos al 13
que tenemos que hacer para llegar al 13
o a un 15%, que tenemos que hacer cómo
volvemos estos activos más productivos
pues o cómo cómo hacemos para vender más
tenemos que aplicar estrategias de
marketing o o Establecer un sistema de
costejo más estricto para controlar las
compras
porque la inflación nos está llevando a
un tope de altos costos de producción
como controlamos mejor esas compras
hagamos un análisis de los proveedores
etcétera etcétera o sea son las
diferentes lo importante aquí no eso no
es esta cifra no lo importante son las
decisiones que se toman a través de
estas cifras porque la cifras están ahí
están en la pantalla Están en la mesa
pero tomalas para hacer algo
para eso son importantes los indicadores
fíjate metas fíjate
seguimientos y toma decisiones acertadas
a través de estos indicadores
Entonces
ya habiendo
visto estos estos tres conceptos
importantes que son el roi el roe y el
Roa atados a lo que es la rentabilidad
económica y la rentabilidad en
Financiera de una empresa vamos a
mostrarle ahora una serie de indicadores
sí los que estamos viendo hacen parte de
los indicadores de la empresa esos tres
conceptos que Les acabo de nombrar Sí
pero vamos a ver una serie de
indicadores que están relacionados con
la rentabilidad de la empresa para que
ustedes puedan tomar algunos de ellos y
medirlos no pueden implementarlos a
través de sus sus sus seguimientos
financieros que están haciendo
permanentemente
y no no tomar los resultados los estados
financieros como simples documentos para
cumplir compromisos compromisos con el
banco compromiso para un crédito para
para un proveedor o temas de temas
tributarios No aquí lo importante y la y
lo que queremos el mensaje principal es
que esa información financiera que ojalá
la tengan a tiempo Ojalá puedan tener
mes a mes puedan tener esa información
mes a mes y puedan tomar decisiones de
manera proactivas a tiempo no de que no
sirven unos estados financieros digamos
que me estén entregando a esta época
unos estados financieros de la cierre de
2021 No sí Ok me voy a dar no voy a
analizar Cómo fue el comportamiento de
2021 pero ya tomar decisiones de pronto
un tal algo tardía ya no
no van a ser favorables No ya ya estamos
terminando casi 2022 y créanme que hacia
qué empresas que nos llevan
responsabilidad a tiempo simplemente
tienen los estados financieros para
compromisos para temas Fiscales para
temas financieros crediticios y ahí es
donde viene el tema Ok el problema no
para para tomar malas decisiones
Entonces vamos aquí a nombrar una serie
de indicadores índices indicadores o
ratios también llamado aparecen así en
algunos textos
financieros de rentabilidad índices de
rentabilidad o indicadores Los
indicadores de rentabilidad son aquellos
índices financieros que sirven para
medir la efectividad de la
administración de la empresa que sirven
para medir la efectividad de la
administración de la empresa para
controlar los costos y gastos y de esta
manera convertir ventas en utilidades
fíjese Esto entonces ustedes como
gerentes sí como gerentes también
los miden como administradores de un
área Incluso un área un área también yo
la mido de una manera rentable no dentro
de una empresa yo necesariamente no
tengo que medir solamente la empresa
como tal como un todo Yo quiero yo puedo
saber si un área me está haciendo
rentable o no o una sección dentro de
una empresa no qué tan rentable está
haciendo está esta empresa
independientemente de que esa sección o
esa área venda o no pero pero en la
medida en que se controlen mejor Los
costos de esa área yo voy a tener una
mayor rentabilidad o una mejor
rentabilidad dentro de la empresa voy a
poder utilizar mejor mis recursos dentro
de la empresa
entonces
[Música]
hay un primer
indicador digamos Dentro de este grupo
de indicadores que es el el indicador de
la
autofinanciación la autofinanciación no
O sea allá podemos ver que la
autofinación tiene que ver mucho con los
recursos propios no la autofinanciación
es la parte del flujo de caja que se
reinvierte en la propia empresa Entonces
miren aquí entra
digamos otra herramienta fundamental que
deben tener en la empresa el flujo de
caja miren
como como herramientas fundamentales
dentro de la empresa que debemos tener
los estados financieros no balance
general el estado de resultado debemos
tener el flujo de caja flujo de caja
dentro de la empresa flujo de caja
proyectado no Cuál va a ser nuestro
flujo de caja proyectado para estos
próximos tres meses para el próximo
semestre entonces y otra herramienta
fundamental es el presupuesto que
también debemos establecer una
diferencia entre lo que es el
presupuesto y el flujo de caja porque no
es lo mismo No el presupuesto es es
aquella planeación que yo haga no
aquellas provisiones que yo hago
estimando mis ingresos y estimando mis
ingresos por eso dentro del presupuesto
está el presupuesto de ventas no Cuál va
a ser mi presupuesto de ventas Cuál va a
ser mi presupuesto de producción Cuál va
a ser mi presupuesto de gastos en mi
presupuesto tributario mi presupuesto de
inversión entonces todo eso yo lo plasmo
en lo que se llama un presupuesto
maestro donde voy a tener consolidado
todos esos presupuestos No ya de hecho
hoy todas las empresas
deben estar realizando comenzando a
realizar sus presupuestos de tal forma
de que entre octubre en noviembre lo
comiencen a discutir lo discutan y lo
puedan aprobar
en diciembre No ojalá antes de salir de
antes de que del 15 de diciembre de que
el presupuesto se pueda aprobar el
presupuesto del próximo año el
presupuesto es casi un documento legal
dentro de la empresa es un documento de
alto nivel dentro de los gobiernos
corporativos de las empresas por eso por
eso el presupuesto lo aprueba el máximo
órgano social que puede ser en los
accionistas de la empresa o la junta
directiva si existe una junta directiva
dentro de la empresa no piense la
importancia que tiene el presupuesto
pero resulta que el presupuesto no me
está mostrando en qué momento va a
entrar el dinero es decir yo vendo voy a
vender en enero tantos millones pero
resulta que es posible que yo venda
crédito no Y ese dinero no entra en no
entra en género es posible que tampoco
entren en febrero de acuerdo a mis a mis
criterios de Espera que tenga no de
formas de pago Mientras que el flujo de
caja sí me indica En qué momentos va a
entrar ese dinero entonces fíjense son
complementarios el uno me muestra cómo
va a ser la operación de la empresa en
términos de ingresos y egresos y el
flujo de caja me muestra la capacidad
que tiene la empresa para generar fondos
para generar fondos la importancia
también que tiene el flujo de caja en
enorme hoy en día
los bancos para un crédito los
proveedores
mide más el flujo de caja que los
propios activos de la empresa piense
cómo vamos atando aquí el rompecabeza
verdad Bueno entonces ya estamos viendo
Ah OK Yo mido la efectividad de mi
empresa no lo mido a través de los
activos que tengo verdad porque es que
antes valorábamos una empresa de acuerdo
a los activos que tenía es decir
por ejemplo los bancos
analizaban Cuántos bienes tenía esta
empresa si tenía si el local era propio
no era propio si tenían vehículos
etcétera Cuánta maquinaria tenía y se
iba al balance general y medía los
activos de la empresa Hoy No hoy se mide
es la capacidad que tiene la empresa
para generar flujo de caja sí me voy al
flujo de caja por qué porque al final la
empresa me va a pagar es con el flujo de
caja y no me va a pagar con los activos
Y menos si son unos activos
improductivos
de pronto Fíjate fíjense
en lo que en lo que es la visión Cómo
cambia la Oriental la orientación si yo
me estoy fijando en los activos estoy
pensando de que la empresa no me va a
pagar con sus recursos que ha generado
sino que al final
me estoy me estoy me estoy cubriendo un
riesgo que posiblemente no me vaya a
pagar y me va a pagar con unos activos
al final de pronto son activos
evaluados un activo unos activos
improductivos entonces
por eso es el hecho
en ese sentido es la importancia de que
la empresa tenga capacidad de generar
flujos de caja real flujos de caja real
a futuro no al presidente y a futuro por
eso uno de los métodos más utilizados
hoy en día para valorar una empresa para
establecer el valor de una empresa está
asociado al a los a la capacidad que
tiene la empresa para generar flujos de
caja a futuro lo que se llama el flujo
de caja descontado no es decir yo tomo
todos los flujos de caja neto que me que
me va a generar esta empresa que
proyecta generar esta empresa a futuro y
los traigo a valor presente y lo mido lo
mido bajo una un un una un concepto o un
indicador que es el valor actual neto o
valor presente neto y con ese indicador
es el punto de partida para yo
Establecer un valor a esa empresa en
otro sentido una empresa vale más en la
medida en que me genere mayores flujos
de caja y No necesariamente porque tenga
mayores activos eso es importante
entonces me he detenido aquí porque este
indicador este indicador que está acá
que es el de autofinanciación está muy
atado a lo que es la el flujo de caja
verdad dice así la autofinanciación es
la parte del flujo de caja que se
reinvierte en la propia empresa Sí
entonces ya yo estoy ah Caramba Qué
capacidad tiene la empresa con sus
propios recursos de generar crecimiento
de generar capital operativo para la
empresa de generar recursos para la
innovación para nuevos proyectos
etcétera etcétera entonces eso me lo da
financiación Y cómo la medimos los
resultados que los medimos en la
utilidad en el perdón en los
en el en el estado de resultados no en
el estado de resultados le sumamos las
amortizaciones y le restamos los
dividemos
le restamos los dividendos Por qué
Porque lógicamente los dividendos son
los que se reparten entre los
accionistas Y eso no va a quedar para
los
reinvertir o autofinanciar en empresas
Entonces perdón aquí me me corrijo estos
resultados se toman del flujo de caja No
ya los resultados reales los resultados
reales porque el el pije llamémoslo el
estado de resultados me puede decir que
al final obtuvimos una utilidad x de 100
millones pero de pronto eso no está en
casa no entonces lo que me interesa
saber que al final del periodo al final
del periodo qué dinero hay resultante
para poder yo autofinanciar dentro de la
empresa
al final un buen resultado ese dinero
ese dinero que está dentro de la del
estado de resultados dentro del estado
de resultados deben en algún momento
coincidir en un con el flujo de caja no
porque eso 100 millones entre comillas
que que me dieron en el pib como
utilidad neta deben entrar al flujo de
caja Entonces al final debe ser ese
mismo ese mismo valor No sí En qué
periodo yo estoy midiendo esta capacidad
que tiene la empresa para
autofinanciarse el valor óptimo hombre
lo más elevado posible no para poder
financiar una parte razonable de las
nuevas inversiones sí los más elevado
posible en la medida en que la empresa
pueda generar sus propios recursos mucho
mejor problemas que se pueden producir
no tener fondos suficientes para poder
financiar el crecimiento Entonces qué
pasa que nos toca irnos a la banca a
terceros a buscar plata quizá un poco
más costosa para poder financiar el
crecimiento de la empresa Entonces esto
lo vemos mucho
este resultado lo vamos a ver en en el
patrimonio en esa parte donde están las
utilidades retenidas No esas utilidades
que se van reteniendo ahí para qué Para
nuevas inversiones para financiar la
operación
de la empresa el crecimiento de la
empresa recomendaciones para solucionar
esos problemas aumentar el resultado Sí
cómo lo aumento pues vende más controla
tus costos Sí otra reduce a los
dividendos no si no hay si este
resultado no es óptimo para la
autofinanciación pues lógicamente tienes
que reducir los dividendos o no repartir
dividendo lógicamente esto no va a tener
no va a mantener muy contento a los
inversionistas y de esto se trata no
a la empresa bien y mantener contentos a
los inversionistas es decir los
accionistas de la empresa entonces
aquí tenemos nuestro primer Índico otro
indicador que es de rentabilidad que es
el de auto financiación
otro indicador es el de la
autofinanciación de las inversiones
autofinanciación de las inversiones
esa esas inversiones las estamos
midiendo a través de si nos vamos aquí
al denominador que Cómo se miden
autofinanciación dividido entre el
aumento del activo Entonces ese aumento
del activo está muy relacionado con las
inversiones con las inversiones no
entonces la capacidad de autofinanciar
que tiene la empresa
esas inversiones a través del aumento
del activo no Cómo debe ser elevado para
que el crecimiento de la empresa sea
conservador no la conservador pero lo
más importante es que esto sea lo más
elevado posible porque estamos viendo
que la empresa tiene buena capacidad
Ahora cuando la empresa está generando
mucha capacidad para como se lo decía
hace un momento cuando tiene mucha
capacidad para invertir muchos flujos
consultantes
la lógica es que me debe cumplir
con los recursos necesarios para
autofinanciar la operación de la empresa
el crecimiento de la empresa y si
todavía hay excedentes pues reparto
dividendos no es la otra parte pero si
hay excedentes todavía pues tengo que
buscar otras alternativas de
financiación es decir en donde de
inversión perdón donde donde colocó ese
dinero para invertirlos entonces o abro
otras unidades de negocio o hay
crecimiento de la empresa porque hay muy
buenas oportunidades o porque no los
invierto en en papeles Sí en en valores
sí etcétera etcétera de tal forma o en
acciones en otra empresa en la bolsa de
valores de tal forma de que yo tengo que
poner a mover ese dinero ese dinero
resultante no Entonces si esto lo digo
si no hay forma de crecimiento en ese
momento si hay recursos disponibles
excedentes llamémoslo así entonces hay
que buscar la forma de poner a producir
ese dinero en otras alternativas de
negocio
problemas que se pueden producir no
tener fondos suficientes para poder
financiar el crecimiento y las
recomendaciones aumentar el resultado o
reducir los dividendos iguales a las
anteriores miren hay alguien importante
de un paréntesis aquí
en estos temas de de digamos de la buena
gestión financiera no de la buena
gestión financiera
asociado a la generación de flujo de
caja dentro de la empresa o sea al final
al gerente al administrador lo está
midiendo por la capacidad que tiene de
generar flujos de caja No esos flujos de
caja que sean suficientes para cubrir
las operaciones de la empresa y como les
he dicho y también pues lógicamente para
darles dividendos a los a los
accionistas no O sea si él cumple con
esos requisitos con esos requisitos pues
está cumpliendo con el objetivo básico
financiero de la empresa
si cubre la operación de la empresa y
también le le genera dividendo a los
accionistas está cumpliendo con el
objetivo básico financiero de la empresa
dentro de ese objetivo dentro de esos
objetivos que es cubrir la operación de
la empresa está O sea hay cuatro
requisitos fundamentales que que se
deben cumplir el primero primer primer
primer requisito básico y fundamental es
poder cubrir las necesidades de capital
de la empresa no las necesidades de
capital operativo de la empresa cuando
estamos hablando de ese capital
operativo es
poder reponer poder reponer las
necesidades de capital
diarias semanales mensuales de la
empresa es basada en qué Por ejemplo en
las necesidades de materia prima tengo
que comprar materia prima tengo que
pagar empleados tengo que pagar
en la renta servicios no todos esos
costos y gastos que se necesitan dentro
de la empresa para la operación Entonces
ese resultado ese flujo de caja que me
generaron al final ese resultado debe
ser capaz primero de cumplir con ese
requisito pero no hay no llega hay un
segundo requisito
el segundo requisito es
poder pagar mis deudas No sí pagar la
deuda es decir si yo tengo una deuda
bancaria
ese flujo de caja también debe ser capaz
de cumplir con ese requisito si nos
vamos por ejemplo Un ejemplo muy
sencillo con una un tendero una tienda
no el tendero que hace en su
contabilidad básica vende todos los días
al final al final del ejercicio toma su
libreta su Excel qué sé yo
sumó vendí tanto que necesito de
mercancía para mañana sí o sea se bajó
el inventario este Necesito comprar
arroz necesito comprar leche huevos
etcétera etcétera víveres y ya él saca
el listado de lo que debes reponer al
día siguiente Pero también debe pagarle
a los domiciliarios el día o debe pagar
la renta y los servicios no Entonces él
saca una porción de lo que vendió hoy
para cubrir la operación esas
necesidades de capital que necesita para
la operación del día siguiente pero
resulta que también él sacó un enfriador
a crédito y está pagando unas cuotas por
ese enfriador entonces acá lo paga
mensualmente pero diariamente saca una
porción de esa caja que le queda de ese
flujo de caja que le queda para pagar la
financiación de ese enfriador Y de
cualquier otro activo que tiene ahí no
entonces ya está cubrir cubriendo dos
requisitos la operación necesidades de
capital Sí el pagar la deuda pagar la
deuda que tiene con terceros y viene
otro
otro indicador importante otro otro
requisito importante que es que le quede
flujo de caja para reponer activos
sí Entonces fíjense esto como así si tú
tienes un enfriador tienes otro unas
neveras que si ellos tienes dentro
dentro de la empresa lógicamente esto se
va a depreciando Se va se va a
deteriorando tú debes sacar de ese flujo
de caja deben sacar una porción de ahí
que lo puede representar por ejemplo en
la depreciación en el valor de la
depreciación lo puedes representar Para
ir ahorrando y poder sustituir los
activos que ya estén en desuso que se
hayan deteriorado fíjense esos tres
criterios hasta ese momento y hasta ahí
los inversionistas no están viendo plata
no Sí ahí es cuando no les dice como
gerente señores como representante legal
señores experiencia un momentico porque
yo tengo que cumplir con estos tres
compromisos y si cumplo con estos tres
compromisos estos tres criterios y queda
más plata al final Pues esa plata queda
Para repartir entre protagonistas y al
final también debe quedar una reposición
para la autofinanciación Entonces
fíjense si ustedes como gerentes
administradores están cumpliendo con
esos requisitos están cumpliendo con
el objetivo básico de la empresa
objetivo básico financiero de la empresa
Pero qué pasa hoy en día que
generalmente
las empresas y su gestión financiera
llega de pronto únicamente hasta el pago
la reposición de lo que es el capital
verdad el capital diario para la
operación llega de pronto también hasta
lo que es el pago de la deuda bancos
pero vamos a analizar si están hay una
apropiación o un provisional para la
reposición de activos no está generando
dividendos para los accionistas no
Verdad Entonces ojo con eso Y de pronto
en el estado de resultados Nos está
dando un valor positivo y obtuvimos
obtuvimos utilidades y resulta que allá
donde estamos viendo que la empresa no
está siendo rentable si nos volvemos
otra vez a las definiciones anteriores
de rentabilidad Por qué Porque no está
cumpliendo con todo el objetivo básico
financiero que el que le acabo de decir
comentar
entonces
importante estos conceptos vamos a otro
indicador
el Peugeot Verdad que es la política de
distribución de dividendos fíjense que
ya esté este también es un indicador de
de rentabilidad financiero no este Este
es un indicador de rentabilidad
financiero que le interesa a los dueños
de la empresa a los accionistas no Oye
cuál es el dividendo que yo estoy
recibiendo
dividido entre los resultados
entre la utilidad
es decir que tanto que tanto estoy yo
recibiendo Al final a un accionista
a un accionista le interesa recibir más
dividendo desde el punto de vista de él
pero desde el punto de vista de la
de la gestión financiera de la gerencia
financiera este indicador no puede ser
muy alto porque como gerente como
administrador yo necesito recursos para
autofinanciarme para finalizar
autofinanciar la operación Entonces el
valor óptimo es reducido para tener una
autofinanciación elevada entonces ojo
con esto también Ah ojo ojo Cuando
tenemos
empresas sobre todo en su etapa naciente
en su etapa inicial
Les recomiendo a los emprendedores que
asesorado porque he tenido algunas
mentorías con ellos hombre trata de que
en los primeros años los primeros dos o
tres años no se muestren
dentro de los dentro de los estados de
resultados que tú estás teniendo no
muestres
repartición de dividendos no porque eso
muestra un poquito la falta de
compromiso de los dueños una empresa con
la operación o sea cuando va a entrar un
inversionista cuando de pronto en
algunos proyectos de estos de estas
convocatorias que hay
lo que lo que se mira más es el
compromiso que tienen los los
emprendedores empresarios con la empresa
para para para para crecer para que la
empresa crezca Sí ahora de pronto
ustedes me pueden decir pero bueno Y de
que vamos a vivir pues si ustedes están
trabajando dentro de la misma empresa
están al frente de la empresa háganse un
salario eso tiene eso sí no está mal
visto no entonces tienen que pagarse un
salario como parte de la operación parte
de los gastos que que que debe generar
la empresa entonces paguen su salario
Pero lo quiere lo que le quiero decir es
la fotografía la fotografía de los
dividendos repartición de dividendos
está mal vista cuando es constante
cuando es alta por ejemplo hay una
repartición del 100% de los dividendos Y
de qué y Ay no no les está quedando
plata para reinvertirlo dentro de la
empresa sí sino es prima es prima la
empresa y poco poca autofinanciación
entonces mucho cuidado con esto porque
esto puede alejar a inversionistas puede
alejar a fondos de inversión puede puede
también en términos de convocatoria
donde hay cofinanciación de proyectos
digamos recursos no reembolsables
también puede ser un criterio de no de
no obtener estos recursos de no ser no
ser beneficiario por qué Por un bajo
compromiso de los
empresarios emprendedores en esa empresa
Ok problemas que se pueden producir unos
dividendos excesivos pueden limitar las
posibilidades de crecimiento y
recomendaciones para solu los problemas
reducir los dividendos
piense algo y aquí nos podemos llenar de
indicadores no quiere decir de que todos
estos indicadores los vamos en la
recomendación que los implementen
ustedes van a tener un digamos un menú
de indicadores en este caso de
rentabilidad Y ustedes dicen bueno el
que me interesa más en este momento está
el indicador el de autofinanciación o o
me interesa Por ejemplo este
rentabilidad por dividendo o simplemente
voy a tomar el Roa o el rol o el roe no
ustedes miran Qué tipo de indicadores
pueden aplicar vuelve y les digo la idea
no es llenarse de indicadores y la que
lo pueden implementar Y hacerle un
seguimiento permanente durante toda la
operación
el otro indicador de rentabilidad El
rentabilidad por dividendo verdad
rentabilidad por dividendo fíjense que
este anterior es mixto es visto desde el
punto de vista de la gestión financiera
en la empresa del gerente o sea el
gerente no le interesa
que que se repartan muchos dividendos
porque necesita autofinanciación
este es visto desde el punto de vista
del accionista rentabilidad por
dividendo qué tanto me está rentando ese
dividendo con base en el patrimonio neto
verdad con base en el patrimonio neto es
decir con los recursos que yo tengo como
accionista que tenemos ahí colocados en
la empresa Entonces el dividendo sí
dividido entre el patrimonio neto que me
interesa como accionista que se ha
elevada para poder satisfacer los
intereses de los accionistas no O
accionista me interesa eso lógicamente
yo como gerente también me interesa
tener los contextos a los accionistas
porque ellos también me van a medir por
eso Entonces
esto es fundamental esto es fundamental
para las empresas que por ejemplo
cotizan en bolsa
ese valor también está muy relacionado
con el valor de la acción en la bolsa no
Pero bueno ya ahí hay otros factores que
se miden en esas empresas que están en
la bolsa de valores
temas de de Mercado no de Mercado oferta
y demanda de la acción Entonces eso
puede fluctuar no el interés el gerente
de la empresa el gerente de la empresa e
incluso la misma junta directivas son
medidas en la medida en en la en la
medida en que ese valor de la acción
suba en la bolsa no se está
incrementando su valor en la bolsa pero
bueno son otros factores que influyen
como se los he dicho factores de Mercado
de oferta y demanda de esa acción
el valor óptimo que debe ser elevado
para poder satisfacer los intereses de
la de los accionistas
estamos hablando de rento rentabilidad
por dividendo problemas que se pueden
producir unos dividendos demasiado
reducidos pueden desanimar a los
accionistas a seguir invirtiendo no Y de
pronto ellos pueden estar pensando en
abandonar no invertir más vender sus su
participación entonces hay que ojo con
ese balance No ese balance en el decir
en en darle unos buenos dividendos a las
acciones accionistas pero sin financiar
a la empresa
recomendaciones aumentar el dividendo no
otro
rentabilidad de los fondos propios
sí De dónde lo tomamos del beneficio no
que se obtienen tomado del estado de
resultado dividido entre el patrimonio
neto Sí el beneficio neto si la utilidad
neta dividido entre el patrimonio neto
sí qué Qué tanto me Están
rentando rindiendo qué tan rentable es
mi patrimonio neto o sea el dinero que
tengo ahí en el patrimonio neto el
capital que colocamos más las utilidades
que se están
reinvertiendo que las tenemos ahí en el
patrimonio que tanto me Están rentando
no que tanto están siendo rentables a
través del beneficio o utilidad neto el
valor óptimo
que sea mayor que el costo de
oportunidad de los accionistas cuando
estamos hablando del costo de
oportunidad estamos hablando de
lo que le cuesta lo que cuesta el dinero
de colocarlo ahí no a los accionistas Sí
ellos ellos crean unas expectativas Y
dice Bueno a mí este dinero si yo
colocara este dinero en un cdt por decir
algo me puedo estar puedo estar rentando
al año un 5%. vamos a suponer 5%.
en un cdt si de pronto este dinero lo
colocará en un bien inmueble compró un
local o un apartamento supongamos que me
renta el 9 entre el 9 y el 11%.
más o menos están
Alguien me puede decir no es es menor
porque el tiempo ocioso mientras rentas
y los gastos etcétera Pero bueno vamos a
suponer que está entre el 9 y el 11%
la inversión digamos el retorno en un
bien inmueble Entonces cuál cuáles dice
costo de capital de para estos casos
cuál sería el costo de capital para un
inversionista accionista era como él
toma la decisión de invertir en esa
empresa pues lógico aumente él dirá Oye
ese retorno esa rentabilidad de esos
fondos propios que están ahí debe ser al
menos al menos mayor que ese 9%. que ese
9% o que ese 5%, si no es mayor no vale
la pena pero bueno vienen otros
criterios dicen pero espérate
esa empresa tiene unos riesgos Entonces
el solo hecho de que me me rente que
tengo un retorno del 12 o del 13 o del
14 no va a satisfacer mis necesidades
porque hay un riesgo
de Mercado hay riesgos financieros
etcétera etcétera Pero para mí es
atractiva y sé que esa empresa puede
puede
salir adelante puede crecer y puede
generar mayores retornos pero sin
embargo voy a voy a fijar un costo de
capitallo es decir unos unas un costo de
capital un costo de oportunidad llamado
también así o unas expectativas las voy
a crear del 18%. es decir que es si esta
rentabilidad de los fondos propios no es
mayor a ese 18%. la verdad no está
cumpliendo con mis expectativas con mis
expectativas mejor tomo les invierto ahí
y me voy a otro invertir Bueno entonces
como hemos dicho el valor óptimo que el
costo de oportunidad de los accionistas
que que este valor sea mayor que el
costo de oportunidad de los accionistas
problemas que se pueden producir que es
la rentabilidad sea muy baja o incluso
negativa que la rentabilidad sea muy
baja o incluso negativa recomendaciones
para solucionar los problemas aumentar
el margen Claro que va atado está atado
los resultados decir aumentando ingresos
o reducir gastos o la rotación vender
más o reducir activos no es posible que
yo no pueda
digamos disminuir mis costos
no no pueda Pero entonces tengo que
vamos a ver cómo vamos a vender más no
vamos a rotar más la mercancía vamos a
reducir inventarios a no mantener o a
votar los comentarios más rápidamente
entonces estoy rotando Y esa dentro del
periodo si tengo una
de pronto puede ser una una opción
estratégica bajar un poco la
rentabilidad del precio del producto
vamos a bajarlo pero vamos a vender más
rápido dentro del mes y vamos de pronto
si yo tenía una utilidad por decir algo
una rentabilidad del 30% en el producto
vamos a bajarla un 20 a un 20 Vamos a
darle un 20 para de pronto vender dos
veces ese rotar dos veces ese producto
en el mes Vamos a jugarla Entonces ya no
será un 30 sino será un 40 es decir
antes del 30 lo vas al 20 pero como
vendo dos veces vendo dos veces sí
dentro del periodo puedo tener una
rentabilidad del 40 por ciento
lógicamente no será una rentabilidad
neta del 40%, porque a eso tengo que
restar un costos de del producto de
producir o de vender ese producto pero
al final voy a aumentar un poco más mi
rentabilidad vendiendo más Entonces
en ese sentido estaba vender más o
reducir costos y otras recomendaciones
aumentar el uso de la deuda si este es
rentable para la empresa Verdad es decir
menos fondos propios porque es posible
que las expectativas o el costo de
capital de esos inversionistas Es lógico
que va a ser mayor que el costo de la
deuda con un banco
Claro porque porque es lo mínimo no un
inversionista no va a colocar su dinero
ahí al mismo costo
financiero de un banco que un crédito no
está por encima Entonces él dice hombre
Lo que pasa es que esto es
inversionistas se están esperando un
retorno bastante alto Entonces vamos a
tratar de no financiarnos tanto con los
accionistas con ellos sino que vamos a
inversión menos patrimonio neto y más
pasivo Entonces vamos a aumentar el uso
de la deuda si está rentable para la
empresa entonces de pronto hemos
conseguido mejores créditos más a largo
plazo con tasas mucho más inferiores
mucho más baja y vale la pena mejor
financiar la operación con créditos con
terceros pero ojo
en este sentido yo siempre les he
hablado de ese balance que hay que tener
No ni muy muy ni tan tan
la recomendación la recomendación es que
se endeudamiento este balanceado en
promedio 50% compasivos es decir con
terceros
y 50% con patrimonio por qué porque ahí
estoy digamos
estoy balanceando el riesgo el riesgo
porque no no me interesa no es muy
riesgoso tener en manos de terceros la
mayor parte de mis activos o sea por qué
Porque si yo tengo digamos un financiado
toda la operación todos los activos o
sea lo que es la inversión que tengo en
activos la he financiado por ejemplo con
un 80 un 90 por ciento con pasivos
quiere decir de que yo prácticamente
toda mi empresa la tengo en manos de
terceros y es una es un riesgo no es un
alto riesgo eso demuestra también poco
compromiso de los accionistas Entonces
no todo es utilidad hoy estos
accionistas entonces dueños de esta
empresa siempre están pensando en el
retorno en el retorno en el retorno y
tampoco comprometidos con la empresa con
el crecimiento de la empresa no le están
apuntando a ese crecimiento a largo
plazo entonces Recuerden el balance
puede ser 50 y 50 40 60 o 60 40 60
Perdón 40 pasivos 60 patrimonio o o al
revés o viceversa no 60 pasivos 40
patrimonio o 50 y 50 por ciento
patrimonio y pasivos para mantener ese
balance y ese riesgo digamos de de no
tener los pasivos en manos de terceros
bueno
fíjense que aquí ya metemos aquí los
indicadores que habíamos visto ya
el Robin el roe y el Roa no digamos los
vimos de primero porque tienen una mayor
importancia dentro de Dentro de este de
estos análisis no quiere decir de que
los otros no sean tan importantes Pero
al final estos son los que me están
midiendo Cuál es el rendimiento
económico y financiero de la empresa no
entonces volvemos aquí al concepto del
del rendimiento del activo el roi
que es la utilidad o beneficio antes de
impuestos e intereses dividido entre el
activo activo Total no Cuál es el valor
óptimo que sea mayor que el costo de la
deuda para que
para que la deuda sea rentable y por
tanto El apalancamiento Financiero
favorable es decir
miren esto yo tengo una cantidad de
activos no dentro de la empresa tengo
una cantidad de activos dentro de la
empresa Pero yo estoy midiendo mi
utilidad mi utilidad antes de impuestos
e intereses es decir
yo aquí no estoy no estoy midiendo
independientemente de cómo esté pagando
mi deuda mi financiación y mis intereses
estoy midiendo esa rentabilidad del
activo
independientemente Entonces
lo ideal es que esto sea alto verdad que
sea alto para qué Para que ese
apalancamiento financiero que yo voy a
tener después no me vaya a influir de
una manera negativa en la utilidad final
verdad que ya la utilidad neta Ahí
sigues contando los intereses e
impuestos no Entonces me interesa que
este Roy sea alto que sea mayor que el
costo de la deuda
verdad que el costo de la deuda porque
tiene que ser mayor que el costo de la
deuda porque acuérdense que aquí en la
utilidad antes de impuestos de intereses
después es que les voy a restar la deuda
Y si este es menor o es muy bajo y al
restarle la deuda me va a dar Negativo
me va a dar muy bajito voy a tener al
final voy a tener una utilidad o
negativa o voy a tener una utilidad muy
bajita Entonces lo ideal es que esto por
eso dice mayor que el costo de la deuda
ni para que cuando yo Después Le reste a
esta utilidad más abajo y haga
calcule el roe el roe sí que es el
rendimiento financiero pues me dé
positivo lo más alto posible no
problemas que se pueden producir que el
rendimiento sea muy bajo o incluso
negativo
recomendaciones para solucionar los
problemas
aumentar el margen aumentar ingresos o
reducir gastos o la rotación vender más
o reducir activos no entonces estas
recomendaciones está muy
atadas a las recomendaciones anteriores
lógicamente a mayor margen Sí también
tengo que lógicamente cómo lo puedo
conseguir a través de más ventas o
reducir gastos o como les decían rota
mayor rotación de ventas o reducir
activos
bueno bueno
Aquí hay una tablita no nos vamos a
detener aquí en esta parte de estas
tablas
ustedes lo pueden tener Pero bueno vamos
aquí a mostrarles
algunos indicadores con un indicador por
ejemplo
el indicador de
liquidez esto es un indicador de
liquidez no activo corriente sobre
pasivo corriente este indicador
me dice la capacidad me muestra la
capacidad que tiene la empresa que tiene
la empresa de pagar sus compromisos En
el corto plazo es decir esto lo miro en
el balance general el activo corriente
acuérdense que es la parte la parte del
activo es la parte del activo
que puedo convertir en liquidez en el
corto plazo Ahí es donde está por
ejemplo caja y bancos por ejemplo los
recursos
las cuentas por cobrar Sí todo aquello
que yo tengo que yo tengo en el activo y
que lo puedo convertir en el en liquidez
en el corto plazo es un activo corriente
no entonces ya depende de cómo que
considere yo corto plazo Generalmente
aquello que se llama que lo pueda
convertir en menos de tres meses en
liquidez no Igualmente el pasivo
corriente son pasivo que debo cumplir en
el corto plazo digamos yo puedo
establecer tres meses también entonces
lo que tengo para pagar en el corto
plazo y lo que debo en el corto plazo
Cuál es el un indicador razonable Bueno
aquí Este es un estudio con unas
empresas españolas Pues que se puede
aplicar incluso a empresas colombianas o
a nivel mundial no digamos generalmente
se dice que lo recomendable que esté
alrededor de 1.5 es decir que por cada
peso que yo tengo
en liquidez por Perdón por cada peso que
yo debo en el corto plazo Perdón por
cada peso que yo veo en el corto plazo
en este para este caso yo tendría uno
con 42 un peso con 42 centavos para
pagar cada peso en el corto plazo que me
está indicando eso Oye si tienes
liquidez tiene liquidez verdad entonces
Aquí el problema es que por ejemplo
cuando ya comienza a disminuir este
indicador
por ejemplo que comienza a disminuir de
1.2 o que ya esté muy cercano a uno
imagínense cuando sea menor que uno por
ejemplo sea 0.9 es decir que por cada
peso que yo debo tengo 90 centavos para
pagar en el corto plazo Uy problema ahí
ya tengo problemas de liquidez aquí el
semáforo está en Amarillo no todo esto
está aquí en Amarillo entonces
aquí hay como unos es como para tener en
cuenta Cuáles son esos valores
esos valores recomendados dentro de las
empresas no por ejemplo
patrimonio neto sobre activos o sea
fíjense esta parte tiene que ver mucho
con lo que veíamos de autofinanciación
No qué parte de los activos Qué
porcentaje de los activos están
financiados con el patrimonio neto digo
es decir
con los propios dueños de la empresa no
patrimonio neto recuerdan que ellos les
decía que debería haber un balance 550 y
50 o 40 y 50 Aquí me dice que debe ser
mayor o igual que 40 menos menos de 40
ya es un problema no existe va a existir
poca poco compromiso de los accionistas
0.40 es lo mismo que el 40 por ciento o
sea ya para comprar generalmente se da
en este tipo de índice no 0.40 50 si yo
lo multiplico por 100 lógicamente ya voy
a tener en valor porcentual que es el
40%
cuando semáforo en rojo cuando puede
presentar problemas cuando sea menor que
0,30 es indicador Uy hay problemas o no
debe bajar Hay poco compromiso hay un
riesgo es decir que el 70% está con
terceros entonces trata de de pronto que
podemos hacer pagar deuda Llamar a los
accionistas por favor o no vamos a
repartir dividendos el próximo año para
poder bajar
los pasivos y pues tener un indicador
aquí este indicador de patrimonio neto
sobre activos por lo menos llevarlo a un
40%. otro es la utilidad sí la utilidad
antes de impuesto de intereses sobre el
activo bueno sé que están calladitos ahí
pero si yo llevo les pregunto este
indicador cuál sería
utilidad antes de impuestos sobre
activos que me ayuda dentro de los que
hemos visto
a ver dentro de los primeros que vimos
nosotros
uno solo
bueno Ok este este tiene que ver con el
Roy no el utilidad antes de impuestos de
intereses divididos entre activos y cuál
es el un valor óptimo no que sea mayor
del 5%, 0,05 al menos no ya puede
presentar problemas cuando están por
debajo del 2% del 0,02
beneficio neto sobre ventas sobre ventas
no Qué porcentaje
este es muy utilizado lo utilizamos
mucho Cuál ha sido el beneficio neto de
la empresa sobre las ventas no Cuál es
la rentabilidad neta de la empresa sobre
las ventas bueno Generalmente ya depende
no mayor al 3%. Generalmente
yo depende y yo lo pondría incluso
mayorca al 5% no es la meta la meta por
lo menos tener que sea mayor el 5%. van
podemos tener problemas cuando estemos
cercanos al 1% al 0,01 fíjense cuando ya
lleguemos a cero o sea negativo
El otro es el beneficio neto sobre el
patrimonio no que tanto me rinde el
patrimonio con el beneficio neto a
través del beneficio neto lo ideal es
que sea mayor al 7% no 0,07 y
empresas con problemas de endeudamiento
y solvencia
aquellas que pueden estar menor que
0,303 bueno entonces
como les había comentado al principio sé
que el tema
a veces puede sonar abstracto no puede
sonar abstracto en sentido de tanto
concepto y tanto número que hemos visto
aquí el objetivo no es tampoco que
ustedes apliquen todo pero pero por lo
menos
cumplimos el objetivo cumplimos el
objetivo si están muy si están
entendidos los conceptos de lo que es la
rentabilidad económica sí la
rentabilidad financiera y los
principales indicadores de rentabilidad
que hemos visto no
Estableciendo lógicamente previamente lo
que es la diferencia entre rentabilidad
y utilidad porque es la el concepto de
rentabilidad
es mejor
que el concepto de la utilidad porque es
más valiosa la rentabilidad que la
utilidad como como concepto no como
análisis eso es importante y lógicamente
tener en cuenta estos tres principales
indicadores de rentabilidad que les he
nombrado que soy son el roi el roe y el
Roa Ok entonces como parte de la
síntesis ahora paso pues si ustedes
tienen algunas preguntas en específico
Juliette no sé si de pronto gestión he
revisado aquí el chat pero vamos a si
hay algunas preguntas No
hay ninguna pregunta Bueno entonces a
ver dejo de
de ya un momentico acá
me está atropellando aquí
la la tecnología
Bueno aquí al chat Bueno
bueno aquí aquí tengo una libra
Ah bueno
buenos días Que
qué libros me puede
recomendar para entender mejor el tema y
Bueno
mira en ese sentido lo que pasa es que
hay unos
hay un autor profesor colombiano Oscar
Ochoa te recomiendo
te recomiendo
los textos de Óscar Ochoa lo explica de
una manera muy sencilla muy atado a lo
que a lo que
a lo que es nuestro entorno empresarial
y bueno puede ser él hay otros libros ya
un poquito más profundo muy técnicos
Entonces como para iniciar te recomiendo
los libros de Óscar Ochoa
dice otra pregunta por acá esa me lo
preguntaba ahorita y Liliana vendible
verdad Quintero linda Díaz Buenos días
yo debemos Dios Deseo saber cómo puedo
conocer Los indicadores del mercado
Los indicadores del mercado Bueno si
estamos me imagino estamos situados en
el tema financiero No
pues aquí Lo importante es
digamos saber Buscar la información en
ese sentido
Por ejemplo páginas como la de la
superintendencia financiera páginas como
la de la de industria y comercio
páginas las páginas gremiales
por ejemplo las de las cámaras de
comercio tienen estudios y lógicamente
las páginas sectoriales la de los la de
los sectores al cual pertenece Por
ejemplo si estoy en el sector turismo si
estoy en el sector metalúrgico si estoy
Generalmente las esos gremios digamos
generan estudios económicos y te generan
cifras del sector no entonces ahí Puedes
puedes también investigar
Buenos días Muy muy buena la información
por favor nos compartes las diapositivas
Gracias Virginia sí
Juliette yo les hago llegar la la
información la presentación para que
la puedan compartir vale
el material informativo estará
disponible en la página de la cámara
creo que te escuché que también el el
enlace del vídeo no para que de pronto
los que no alcanzan
se descarga lo que es la presentación
como tal todo
bueno Estas son las preguntas que tengo
aquí y bueno no está de más
aquí Cualquier mensaje directo se pueden
digamos cualquier inquietud directa para
su empresa
alguna asesoría específico pues
lógicamente todo esto no es fácil y
también requiere un acompañamiento no se
pueden comunicar con directamente con la
cámara de comercio
y
pues solicitar algún algún alguna
propuesta sí alguna inquietud que tengan
directamente ya relacionada con su
empresa Entonces ellos los podrán guiar
no la cámara de comercio tiene un grupo
de asesores consultores que cada uno
experto en estos temas y los puede
acompañar en la implementación de todos
estos temas financieros y no solamente
financieros y nosotros temas de Mercado
en fin gobiernos corporativos todos los
los las necesidades o requerimientos que
tengan para sus empresas
no veo más preguntas
por el momento entonces
no hay más preguntas si no hay más por
Entonces les agradezco mucho a todos los
participantes vuelvo y les digo en esto
en estos importantes importantísimo que
queremos si quedamos algo confundidos
también nos damos por por bien servido
no Porque cuando uno queda confundido
uno sale investigar a preguntar a
analizar por ejemplo ahí me estaban
preguntando qué libro es interesante
Entonces no salir un poquito de esa zona
de Confort de que lo que estoy haciendo
lo estoy haciendo bien de que mi empresa
está siendo rentable porque está dando
utilidades de que vamos bien porque
estamos creciendo en ventas ojo con eso
no la invitación es esa a a
analizar analizar la empresa a
diagnosticarla a mirar la salud
financiera a través de todos estos
indicadores que que que que que hemos
hablado aquí y fíjense que apenas hemos
hablado de unos indicadores específicos
indicadores de rentabilidad pero como
medio les alcancé a nombrar que existen
otros indicadores por ejemplo para medir
la rentabilidad de la empresa Perdón la
liquidez de la empresa Oye pero es que
también me interesa saber cómo está la
estructura de pasivos de mi empresa Cuál
es mi nivel de endeudamiento no o
también me interesa saber cómo es la
operación de mi empresa Cómo es la
rotación de cartera cómo le estoy
pagando a mis proveedores Cómo es la
rotación de inventarios Entonces fíjense
lo lo chévere utilizando aquí las
palabras
digamos más nuestras lo chévere de
utilizar y de aplicar estos indicadores
dentro de la empresa y lo bueno que que
nos pueden servir como una caja de
herramientas para nuestras gestión
financiera y para la buena toma de
decisiones no para no tomar decisiones
equivocadas entonces Los invito con esas
recomenda uno si tienen si tienen el
contador pues hablen con él
pónganle los requisitos lo que requieren
requiero que esos estados financieros
estén a tiempo te quiero que
que que
podamos analizarlo ayúdame a implementar
estos indicadores financieros que me
interesan y bueno y adelante para poder
tomar las decisiones
acertadas gerenciales y financieras
bueno no siendo más Muchas gracias
nuevamente y hasta una próxima
oportunidad Muchas gracias Juliette y a
la cámara de comercio también
gracias por habernos acompañado y nutrir
a todos nuestros participantes con esa
valiosa información que nos ha brindado
el día de hoy bueno Gracias muy amable
Gracias a todos Feliz tarde feliz tarde.