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Al aire
muy buenos días llegan todos ustedes les
saludo a marcela mendoza y el nombre de
la cámara de comercio- barranquilla
queremos darles una cordial bienvenida a
este espacio virtual que hemos
programado especialmente para todos
ustedes que son nuestra razón de ser
desde la cámara de comercio-
barranquilla queremos acompañarlos en la
reactivación de sus negocios a través de
nuestro plan reactiva con soluciones
financieras de conocimiento e
información que han sido desarrolladas
pensando en sus necesidades y en el
marco de nuestro plan reactiva existe un
convenio entre la cámara de comercio
tranquila y la fundación santo domingo a
través del cual se ha puesto a
disposición de las micros y pequeños
empresarios una misma crédito especial
para que puedan acceder a recursos
económicos y que permitan la
reactivación de sus negocios
adicionalmente a la cámara ha dispuesto
unos recursos económicos para tocar
anillos financieros que cubren hasta
tres cuotas de pago de intereses de
crédito a empresarios que cumplan con
las siguientes condiciones la primera
condición que sea micro pequeña empresa
que pueda acceder a un crédito con un
monto menor o igual a 10 millones de
pesos la empresa cuya actividad
económica esté permitida para
reactivarse de acuerdo con el decreto
del gobierno nacional y por último qué
la empresa cuya matrícula esté renovada
al 2020 esta línea de crédito está
configurada con unas condiciones
especiales para los empresarios por
ejemplo un periodo de gracia el capital
del crédito hasta por seis meses y un
plazo de crédito hasta por tres años se
requiere mayor información sobre estas
líneas de crédito puede contactar a la
fundación santo domingo- con la señora
claudia mora en este momento estamos
compartiendo su número telefónico y su
correo electrónico en pantalla
a continuación queremos presentarles un
vídeo de qué son nuestras sociedades y
permítanme un segundo y comparte el
vídeo una pantalla
no importa su tamaño
no importa su especialidad no importa
dónde ópera
[Música]
cada empresa forma parte de un
ecosistema donde interactúa
constantemente con sus trabajadores con
su comunidad con sus clientes y
proveedores con el medio ambiente con
sus propietarios y administradores todas
lo hacen llegó el momento de hacerlo
mejor llegó el momento de ir más allá de
generar utilidades llegó el momento de
las sociedades de beneficio e interés
colectivo
qué son
empresas grandes pequeñas medianas
nuevas antiguas que de forma voluntaria
cambian su razón de ser y redefine en su
modelo de negocio para agregar
propósitos de triple impacto valor
económico sí pero también social y
ambiental en cinco dimensiones salarios
equitativos y oportunidades para sus
trabajadores respaldo al desarrollo de
su comunidad medidas efectivas para
minimizar su impacto ambiental un
gobierno corporativo transparente y
diverso un modelo de negocio del
beneficio sea para todos los
protagonistas el tipo de empresa o
sociedad no cambia su forma de trabajar
sí
no sólo se trata de valor económico y
utilidades se trata también de
contribuir a la solución de problemas
sociales y ambientales incluye metas
seguimiento e informes periódicos de
gestión ganan las empresas ganan los
trabajadores ganan los consumidores
ganan los inversionistas gana el planeta
señor empresario señor emprendedor ya
existe el marco legal existen los
estímulos existe el apoyo institucional
es el momento del cambio usted forma
parte de esta historia
este es un compromiso del gobierno
nacional en la construcción de la
equidad equidad también significa
empresas de beneficio de interés
colectivo
bilic
[Aplausos]
[Música]
y entidades
y continuamos con nuestra presentación
se necesita más información de cómo
adquirir la condición de empresas big
puede comunicarse con maría carolina
marcha y leyes
y antes de iniciar nuestra capacitación
de hoy queremos que nos sigan
acompañando en todas nuestras
capacitaciones y entre los talleres
virtuales donde encontrarán herramientas
para la reactivación de su negocio toda
la programación la pueden conseguir en
nuestra página web
y bueno hoy lo que nos convoca el taller
de generación de valor en la gestión
empresa empresarial y hoy nos está
acompañando el señor jorge luís ojeda
quien es profesor de la universidad de
ciencias aplicadas upc y coordinador de
la carrera de administración y banca en
la misma universidad en lima perú
queremos agradecer a la corporación
americana comprasen università americana
por este espacio de formación virtual
recuerde si tiene preguntas o
inquietudes escribirla está en el buzón
de preguntas y respuestas al finalizar
la intervención del señor jorge
estaremos dando un espacio para
responder todas esas inquietudes que se
generen de esta actividad este vídeo se
está grabando y será compartido en
nuestra página web y las memorias serán
enviadas a sus correos electrónicos
nuevamente quiero dar la bienvenida a
todos los participantes que nos
acompañan en esta mañana y por supuesto
a nuestro conferencista del neuro jorge
ojeda bienvenidos en jorge muchas
gracias marcela en mis primeras palabras
para agradecer a la corporación
universitaria americana a la cámara de
comercio de barranquilla a los
diferentes
los que nos están acompañando y a los
asistentes en general muchísimas gracias
por su tiempo
bueno lo primero que voy a hacer es voy
a compartir mi pantalla para la
presentación que tengo idea preparada
para ustedes me gustaría saber si el
audio y vídeo es correcto
dice mejor estamos viendo bien la
presentación y colocar la mejor
presentación y creamos
justamente haciendo eso un momentito que
ahí está perfecto
ahora sí bueno estaba escuchando el
vídeo de introducción y en el vídeo de
introducción se hablaba de algo que me
parece sumamente interesante que es el
valor económico y el valor económico hay
que entenderlo porque si no entendemos
el valor económico pues podemos generar
o podemos tener problemas al momento de
gestionar una empresa entonces hay que
tener muy claro lo que es el valor
económico y luego vamos a hablar de otro
valor que no lo tomamos en cuenta a
veces porque no lo conocemos porque no
lo entendemos muy bien que es el valor
financiero el valor de una empresa en
general está conformado por el valor
económico pero también está conformado
por el valor el financiero y más allá de
esos dos valores hay un valor adicional
y justamente se tocaba en el vídeo que
es el valor social de la empresa pero
hoy solamente vamos a llegar a tocar el
valor económico y el valor financiero y
vamos a entender de qué se trata estos
términos y vamos a relacionarlos con
otros como por ejemplo la rentabilidad
pero bueno comencemos
que son la final porque todos los temas
están bien vinculados a lo que son las
finanzas las finanzas en general y voy a
poner aquí simplemente un concepto muy
muy muy
corto del tema es la rama y la ciencia
económica que se ocupa de todo lo
concerniente al valor
y el valor es el tema que vamos a
abordar hoy día sin embargo antes de
tocar el valor debemos entender que la
ciencia económica es una ciencia social
no son matemáticas a veces confundimos
la ciencia económica con matemática es
una ciencia exacta y es totalmente todo
lo opuesto es más
hay dos premios nobel de economía que
han ganado psicólogos por entender la
parte conductual de la economía y creo
que hoy día más que nunca
por esto de la pandemia hay que entender
la economía conductual y qué es lo que
las personas o poco las personas tomamos
decisiones al momento de realizar
nuestras actividades económicas
ahora bien dicho esto vamos a lo que es
el valor entendemos que las finanzas
tratan justamente como objetivo
principal de maximizar la riqueza los
accionistas y por lo tanto el valor que
se le genere de las acciones
cómo se hace esto bueno entendamos
primero qué es el bar flor en general
para entender luego cómo este concepto
se enrosca en lo que es la gestión
empresarial en la pantalla ustedes
pueden ver una lata de una bebida muy
conocida y creo que ustedes podrían
responder esta pregunta cuánto están
dispuestos a pagar por esta lata de esta
bebida y yo sé si hiciera esto encajado
en alguna encuesta virtual yo podría
obtener todas las respuestas en este
momento y serían totalmente diferentes
no hay manera de que todos me respondan
el mismo el mismo número el mismo
digamos valor monetario por esta
cocacola
pero por qué sucede esto por qué
sucedería que todos me dieran diferentes
números sean diferentes valores vamos a
decir así es porque cada uno tiene una
percepción del valor lo diferente en qué
o sobre qué está fundamentada esta
percepción de valor que cada uno tenemos
pues eso está relacionado a una cuestión
totalmente subjetiva cada persona valora
las cosas en función a sus propias
necesidades y cuando hablamos de
necesidades no solamente son necesidades
tangibles también hay necesidades
intangibles psicológicas que tenemos qué
digamos realizado en tanto y cuanto este
concepto es totalmente subjetivo y
responde a las necesidades propias de
cada individuo pues obviamente la
respuesta será diferente de acuerdo a
cada persona y por eso yo les decía que
si hago la encuesta pues no voy a tomar
los mismos valores
quizás una persona en este momento tenga
la necesidad digamos de tomar esta
bebida porque tiene sed otra de repente
es tiene algún problema de salud es
diabético qué sé yo y no puede ser más
bien toma la vivienda como verán las
condiciones de cada individuo cambia y
por eso también la percepción de valor
cambia
ahora debemos entender que el valor
también es circunstancial no es lo mismo
tener la necesidad de una bebida en casa
que la misma necesidad de la bebida en
una playa por ejemplo o en la calle
de acuerdo a las circunstancias la
percepción que nosotros tenemos de valor
de las cosas en general cambia esto hace
que sea circunstancial el valor pero
además sea temporal porque las
circunstancias van cambiando en el
tiempo cuántos de nosotros queríamos
tener un aparatito que se llamaba
blackberry hace como ocho años bueno
casi la mayoría hoy día la compañía casi
no existe está quebrada
como vemos las cosas y la valoración que
tenemos de las cosas es totalmente
temporal que mejor ejemplo que hoy día
que vivimos una pandemia y que hoy día
es justo lo conversábamos antes de la
antes de iniciar la la la charla que
hemos comenzado a valorar cosas que
antes no valoramos de igual forma a qué
me refiero estamos bien tú a lo esencial
y valoramos cosas de diferente manera
antes que comenzara la pandemia por eso
es temporal el valor lo que valoramos
antes de la pandemia no es lo mismo que
valoramos hoy porque eso es importante
entender si soy empresario tengo obtener
el olfato suficiente para entender cómo
ha cambiado la valoración o la
percepción de valor de las personas y
redirigir si es que sea necesario mi
negocio hacia el avalar la valoración
actual y futura obviamente que se tenga
sobre los bienes hay algunos bienes que
han perdido valor
las personas y hay otros bienes que han
ganado valor por ejemplo el material bio
de seguridad que se utiliza para
bioseguridad ha ganado valor mientras
que algunas cosas por ejemplo de vamos a
decir que no son tan necesarias como
viene suntuosos han perdido valor en
esta recomponer recomposición de lo que
conocemos como percepción del valor de
las personas tenemos que tener muy claro
si nuestro negocio va a ser sostenible
en el tiempo y por eso es importante
tocar este tema
entonces resumiendo hasta el momento lo
que es el valor pues el valor es
subjetivo es circunstancial va a cambiar
va de cambiar de acuerdo a las
circunstancias y obviamente esto va a
ser que también sea totalmente temporal
antes de entrar a paradoja que les voy a
mostrar en este momento quiero hacer en
este momento una un corte porque creo
que es importante entender los conceptos
que a veces se confunden valor y press
yo les puede preguntar por el precio de
la lata o por el valor yo le pregunté
por el valor en realidad porque el valor
en la disposición que tenemos nosotros
como seres humanos a entregar algo que
poseemos por algo que no poseemos en
este caso estoy queriendo obtener esta
lata de coca-cola y voy a entregar a lo
que yo tenga como posesión dicho esto es
importante entender que el precio y el
valor no es igual el precio está
determinado de alguna manera por el
vendedor yo sé que el precio es una
consecuencia de la oferta y demanda pero
finalmente se coloca el vendedor colocar
a un precio determinado
pero por otro lado está esta concepción
del valor que es totalmente personal
y viene la comparación que nosotros
siempre hacemos precio valor si el
precio está por encima del valor
percibido pues obviamente no vamos a
comprar sin embargo si el valor
percibido es mayor que el precio pues
estaremos dispuestos a comprar y por lo
tanto a deshacernos de parte de nuestro
patrimonio y ese es básicamente una de
las ramas de la de las finanzas que
busca justamente determinar si el valor
está por encima del precio
en tanto que el valor esté mucho más por
más encima de precio obviamente vamos a
generar dopamina eso es una sustancia
que se genera en el cuerpo humano y que
nos impulsa a la compra y también a
parte de ser felices
por lo menos temporalmente mientras que
compramos dicho esto el precio y elba y
el precio y el valor la diferencia que
existe entre precio y valor vamos a una
paradoja porque hemos dicho que la el
valor está en función de la necesidad de
las personas y yo pregunto aquí que es
más necesario el agua o los diamantes y
claro todos dirán creo yo que el agua es
mucho más necesario que los diamantes o
sea yo si no tomo agua me muevo así de
sencillo entonces voy a determinar qué
lado es más necesario que los diamantes
pero que es más o que tiene más valor el
amor los diamantes y claro la respuesta
es los diamantes en los diamantes valen
mucho más que el agua entonces aquí
entramos a la paradoja entonces no era
él
la necesidad generaba mayor valor pues
no necesariamente hay algo una condición
como adicional que se llama escasez los
productos más escasos son más valorados
que los productos que digamos tenemos en
la abundancia
como recursos en general y entonces el
valor en realidad es una combinación de
dos factores necesidad por un lado y
escasez por otro lado yo podría tener
unas rocas muy pero muy raras que
solamente quizás estén aquí en lima perú
pero si a nadie le interesa tener estas
rocas nadie se integra necesidades en
estas rocas pues no valen nada la
escasez por sí sola no genera valor en
la conjunción de ambos factores los que
generan valor necesidad por un lado y
escasez por otro lado y entonces
nuevamente regresando el momento en el
que estamos viviendo debemos
preguntarnos siempre sobre nuestros
productos son necesarios
qué tan escasos son nuestros productos
en nuestra economía nosotros debemos ir
a buscar un producto que sea obviamente
necesario pero que también sea un poco
escaso porque si vamos a productos que
son necesarios pero que abundan pues
vamos al commodity total y eso tenemos
que evitarlo
tenemos que tener algunas la ventaja
diferenciadora al momento de colocar
nuestros productos en el mercado
pues esta paradoja se se resolvió y
estamos miren estamos regresando al
siglo 19 el siglo 19
cuando la
escuela austriaca economía a través de
carl menger
en base a su teoría que desarrolla otro
concepto del concepto que acabamos de
ver de escasez plantea la teoría de
utilidad marginal que es la teoría de
utilidad marginal es muy sencillo cuanto
estoy dispuesto a pagar por una unidad
más de agua muy poco porque tengo mucho
en casa o sea abro el grifo y tengo un
gran cantidad por otro lado cuando estoy
dispuesto a pagar por una unidad más de
diamante obviamente mucho porque yo sé
que es mi escaso y tiene un valor muy
alto entonces esta teoría de utilidad
marginal resuelve lo que conocemos como
valor subjetivo del consumidor que le
otro un bien consumido o producto en el
mercado
esta teoría resuelve el problema esta
teoría es contraria a la teoría de carl
marx
en su libro el capital propone que el
valor está en función al costo de los
bienes y sabemos hoy día que no es así
no el costo no no configura el valor lo
que configura el valor es justamente la
utilidad marginal que el mercado le da a
los bienes
ahora bien ya hemos definido qué es el
valor como se digamos se relaciona con
los precios en el mercado y vamos a ir a
otra a un concepto un poco más
financiero el concepto de rentabilidad
que es la rentabilidad y por qué lo
utilizamos muchísimo cuando hacemos
negocios cuando estamos realizando
gestión financiera etcétera pues la
rentabilidad no es otra cosa que la
obtención de un beneficio por encima de
la inversión que yo realice vamos a ver
yo quiero hacer un negocio y quiero
obtener una rentabilidad cualquiera
entonces esta rentabilidad para que sea
positiva debe recuperar la inversión
inicial ahora veamos cómo se crea valor
y cuál es la relación de la creación de
valor con la rentabilidad porque si
manejamos el concepto de ver
rentabilidad como les dije simplemente
recuperar la inversión y ganar algo más
vamos a hacerlo a través de un ejemplo
muy sencillo de camisetas vamos a
invertir en un negocio de confección de
camisetas
cuanto necesito para este negocio en
primer lugar antes
de saber cuánto necesito o después mejor
dicho de saber cuánto necesito quiero
saber cuánta rentabilidad quisiera
obtener en negocio todos o algunos de
ustedes están involucrados en proyectos
de negocio y esta pregunta siempre está
rondando en nuestra cabeza qué
rentabilidad quisiéramos obtener y la
respuesta es que nos la rentabilidad no
está en función de lo que nosotros como
inversionistas querramos obtener yo
puedo querer tener una rentabilidad muy
alta pero quién me va a determinar la
rentabilidad de un producto en el
mercado va a ser el propio mercado y
esta rentabilidad obviamente va a estar
aún nada digamos asociada a otro
concepto muy grande en finanzas que se
llama riesgo los las las inversiones con
mayor riesgo tendrán rentabilidades
esperadas mayores y las rentabilidades
con menores riesgos el mercado
con rentabilidades menores eso es un
tema de el estudio
veamos un ejemplo vamos a suponer que en
este en este negocio de camisetas de
confección de camisetas yo quiere
invertir como 100
en dólares 100 pesos etcétera lo que
fuera unidades monetarias en general y
el resultado operativo de este negocio
en el mercado o sea digamos me da como
20 por ciento es el resultado esperado
es lo que se espera obtener una vez
realizado el negocio y habiendo obtenido
un beneficio en este caso es de 120
final obviamente el 20 por ciento sale
de la diferencia y 120 menos 100 ya
recuperé de inversión solamente entra me
queda el beneficio 20 y eso me genera
una renta media del 20%
el primer escenario y fíjense acá es
mínimo bien interesante y bien
importante también entender el primero
r&b esperado es lo que yo esperaba que
suceda en función a una rentabilidad que
es de mercado ese 20% en la rentabilidad
en medio de las empresas que se dedican
a la confección de camisetas en promedio
todas las empresas tienen 20% ok yo
ingreso este negocio hago los cálculos
luego de obtener mis resultados
operativos y obtengo 10% esta empresa en
realidad es rentable porque nuevamente
para obtener rentabilidad yo debo
superar simplemente
la inversión realizada se recuperó la
inversión y a partir de ahí yo ya soy
rentable en este 10%
me genera o me da una empresa rentable
me hace una empresa rentable
segundo escenario esta empresa ha
obtenido una rentabilidad de 30% sada en
otras palabras superó el escenario
esperado donde la rentabilidad era de
20%
fíjense bien en ambos escenarios yo
puedo decir que la empresa es rentable
la pregunta es en ambos escenarios podré
decir que la empresa genera o crea valor
pues no la primera opción
no crea valor la primera opción me hace
una empresa rentable pero sin crear
valor y si no creo valor
estoy destruyendo valor para mi empresa
que significa crear valor crear valor es
superar la rentabilidad esperada yo
esperaba
20% porque las empresas en el mercado
rendían 20% y yo estoy rindiendo menos
que el esperado por lo tanto mi dinero
invertido no está creando valor está
destruyendo el valor
en cambio en el escenario 2
el escenario 2 se crea valor la pregunta
es cuánto valor se crea en el escenario
2 porque ya superó mi rentabilidad
esperada mi rentabilidad que esperaba
era de 20 por ciento y ahora obtengo 30%
y superado mi rentabilidad esperada soy
mejor que el promedio de las empresas en
el mercado y el valor no se mide porque
algunas veces
todo esto el pregunto cuánto es el valor
que se genera
responde el 10% y el valor no se mide en
renta en porcentajes valor se mide en
unidades monetarias o sea 10 15 20 etc
en este caso es la creación de valores
de 10 y esta creación de valor se da
simplemente con él
obteniendo la diferencia de 130 menos
120 y ahí están los 10 de creación de
valor
obviamente en el primer escenario
también puedo decir que
no creo valor todo lo contario he
destruido valor y el valor que se
destruye en este caso sería de 10
entonces hasta acá un poco resumiendo la
rentabilidad es la recuperación de la
inversión y ganar algo adicional en
cambio la creación de valor es superar
la rentabilidad esperada en este caso es
de 20%
yo puedo finalmente a través de este
ejemplo sencillo poder hacer una
afirmación que quizá nos sorprenda o
quizá no pero es importante entenderlo
yo puedo tener una empresa rentable pero
que en el mismo momento también esté
destruyendo valor cuál de los dos
objetivos debo perseguir ser una empresa
rentable o ser una empresa que creó el
color pues lo que tengo que hacer es que
con no ser rentable
puedo ser rentable y en el mismo momento
estoy perdiendo o destruyendo valor en
mi empresa en el corto plazo esto en
realidad no se evidencia en el largo
plazo va a hacer que mi empresa sea
sostenible o no las empresas que
permanentemente destruyen valor pues no
son sostenibles en el tiempo y de esto
evidencia a mucha evidencia etcétera en
varios estudios
entonces primero yo puedo calcular la
rentabilidad mi negocio pero también
debo calcular el valor que genera mi
negocio y si ese valor es positivo mi
negocio va por buen camino
y esto si lo llevamos ya a términos muy
concretos financieros se obtiene a
través de la comparación las dos
magnitudes para crear valor es necesario
que la rentabilidad negocio supere la
rentabilidad esperada de lo que habíamos
comentado esto se obtiene si es que el
uac el guaje es el costo por el costo de
los fondos invertidos en el negocio
menor al rey y rey es la renta vivienda
lo que yo sugiero es que estos dos
indicadores siempre se estén midiendo en
la empresa y que siempre se estén
comparando para ver si estoy generando
valor o no si no generó valor pues
tampoco no es el fin del mundo lo que
hay que hacer es simplemente ajustar el
negocio y seguir para adelante generando
valor pero este es el valor económico
yo les había mencionado al ini que el
valor está compuesto de valor económico
y de valor financiero
el otro el otro valor que una empresa
logra es a través de algo que
inicialmente podríamos creer algunos por
lo menos lo creen que no es tan bueno
que es la deuda
la deuda en una empresa es necesaria
comenzando es necesaria porque va a
generar valor la deuda es un input de
generador de valor
pero la pregunta es y como la deuda
genera valor pues voy a hacerlo a través
de un ejercicio muy sencillo para
demostrarles cómo así la deuda genera
valor
regresemos al tema de las camisetas
aquí en el tema de las camisetas
a lo que escuchando y lo estamos
escuchando pero si vemos que su imagen
está congelada
recorriendo es su precio y maj en la que
está ahora mismo congelada pero si lo
escuchamos
de compartir y vuelvo a compartir mes
para que sea
la presentación está bien es perfecto es
su imagen voy a volver y la voy a volver
a comprar porque quizás este error
y ahora se ve
si estamos viendo bien su presentación
ya está corriendo
sí señor está corriendo muchas gracias
bueno cosas que pasan en en emisiones en
vivo bueno
disculpen el problema pero ya lo
acabamos de resolver yo les decía a
través de un ejemplo muy sencillo vamos
a revisar el tema justamente de el
negocio y cómo se genera este valor
adicional que es el valor financiero
veamos este regresamos a las camisetas y
vamos a asumir que yo necesito comprar
100 camisetas a 10 dólares cada una con
una inversión de 1000 dólares y la voy a
vender a 15 dólares es básicamente mi
negocio o sea voy a comprar por un lado
un mayorista y las voy a colocar digamos
en un mercado conocido etcétera
obviamente al invertir los mil dólares
yo voy a obtener como beneficio final
mil 500 no beneficios sino ingreso final
mil 500 con lo cual el beneficio es 500
esto me va a dar una rentabilidad del
50% hasta acá creo que es muy sencillo
solamente calculado la rentabilidad en
función al beneficio que obtengo en el
negocio
sin embargo vamos a poner una segunda un
segundo escenario no tengo los mil para
invertir y solo tengo 500 los que están
en rojo son los 500 que no tengo y
obviamente pues tengo que financiar los
de alguna forma estos 500 que tengo que
financiar los los voy a obtener en el
banco vamos a suponer que voy al banco y
generó una
deuda por
500 a una tasa de 10% por el periodo de
un mes vamos a suponer que fuera así
obviamente voy a obtener 3500 al final y
con estos 1500 voy a obtener una
rentabilidad en el negocio de 50 por
ciento y aquí déjenme hacerles una
aclaración la rentabilidad de un negocio
no va a cambiar
digamos en función a cómo se financia
este negocio la estructura y
financiamiento del negocio no impacta de
ninguna manera en la rentabilidad del
negocio
o sea si yo compro una camiseta de 10
dólares la vendo a 15 no interesa como
haya financiado la compra siempre la
venderé a 15 por lo tanto mi
rentabilidad de negocio es 50 por ciento
sin embargo yo sé que ya varios han
pensado lo siguiente pero ahí no termina
el tema porque yo lo que voy a tener es
que devolver al banco oa la entidad que
me prestó el dinero los el dinero
prestado que son 500 al final me lo
prestaron yo lo tengo que devolver pero
junto con la devolución del principal o
del capital debo devolver también o no
en este caso no es devolución si no debo
pagar el alquiler de dinero que en este
caso el 10% de 500 son 50 es estos 50
que ven debajo de los 500 finalmente
luego de pagar a la entidad financiera
la deuda y los intereses me voy a quedar
con 950
en el tema su muy importante de entender
yo he tenido una una rentabilidad
negocio del 50 por ciento pero mi
rentabilidad
como inversionista ahora ha subido al
90% de donde sale el 90% yo invertí
solamente 500 porque los otros 500 eran
deuda y finalmente me quedaron 950 450
beneficios entre los 500 que invertir
porque solamente invertí 500 me da una
rentabilidad a mí como inversionista de
90 por ciento en el primer escenario en
el cual no tenía deudas mi rentabilidad
como inversionista y como negocio era la
misma 50% en el segundo caso existen
torres ya digamos en ambos casos existen
las dos rentabilidades lo que sucede es
que en el segundo caso se evidencia que
hay dos rentabilidades la el accionista
por un lado y la del negocio por otro
lado
pero obviamente la que me interesa como
inversionista siempre es mi rentabilidad
como inversionista y esa aquí en
términos prácticos aumentados de 50 por
ciento a 90 por ciento
quiere decir que ganado 40% simplemente
realizando una un financiamiento
adecuado
qué supone esto supone qué
el dinero que yo me he prestado al 10%
le he sacado una rentabilidad del 50 por
ciento y por lo tanto gano yo porque me
quedo solamente le pago al banco 10% me
quedo con 40% la deuda genera
valor este valor adicional porque ya
teníamos un valor digamos simplemente
por la mente las camisetas a este se le
llama valor económico pero adicional al
valor económico a través de este
instrumento que se llama deuda género
valor adicional que es valor financiero
puramente determinado por la deuda
me puede saltar la pregunta de cuánta
deuda debo tomar bueno esa pregunta se
resuelve en función obviamente a la
capacidad de pago que tenga la empresa y
también a la tasa de interés a la que
sea expuesta esa deuda de esta manera se
responde a esa pregunta pero ya en si la
deuda bien estructurada bien analizada
genera valor para el accionista
el tema es
que para entender cómo se genera este
valor debo asociar dos variables por un
lado está la rentabilidad del negocio el
50% se acuerdan que les había mencionado
que esta rentabilidad no cambiaba en si
se estructuraba el financiamiento con
deuda o sin deudas siempre era 50% esta
rentabilidad la debo asociar con el
costo de financiamiento si el costo de
financiamiento está por debajo de la
rentabilidad del negocio voy a generar
valor financiero y ojo este valor
financiero se va a sumar al valor
económico y ya estoy creando
pero por otro lado si yo tomo deuda por
en con costo por encima de la
rentabilidad del negocio lo único que
voy a hacer es destruir valor obviamente
este valor va a restar al valor
económico que yo ya he generado por la
misma naturaleza del negocio
la clave está en primero tener el
cálculo correcto de la rentabilidad del
negocio y por otro lado tener claro cuál
es el costo de financiamiento si el
costo de financiamiento está por debajo
de la rentabilidad negocio se crea valor
financiero
estas dos variables son las que yo debo
siempre comparar en un negocio y yo sé
que en este momento
muchos empresarios debido a la situación
en la que estamos pues comienzan a tomar
deuda es por eso que los gobiernos a
quien el gobierno de perú y supongo
también entiendo lo que ingenio en
colombia se está haciendo lo mismo se
está tratando de abaratar el crédito
justamente con la intención primero de
que se pueda pagar
obviamente que haya capacidad de pago de
estos créditos y en segundo lugar para
tratar de dar el máximo gas para el
inversionista
teniendo una rentabilidad en negocio que
ya de por sí por el momento en el que
vivimos ya en algunos casos ha bajado y
entonces tenemos que tener un costo de
financiamiento bajo para generar este
valor para los digamos inversionistas en
general
entonces el valor creado en un negocio
tiene dos grandes componentes el valor
económico que está básicamente en la
naturaleza del negocio y se obtiene
superando la rentabilidad digamos del
promedio del mercado de las otras
empresas con las cuales me puedo
comparar y en otro aspecto está el valor
financiero este valor financiero está
creado por deuda obviamente por deuda
responsable a qué me refiero con deuda
responsable es la deuda que yo sé a
ciencia cierta cuando no hay a ciencia
cierta exacto pero en flujos proyectados
yo pueda
solamente me debo endeudar por lo que
responsablemente pueda pagar obviamente
la tasa de o el costo de financiamiento
debe estar por debajo de la rentabilidad
esperada de un negocio y en esas
condiciones se generan valor
si yo cumplo las condiciones tanto de
valor económico como de valor financiero
pues en el largo plazo voy a generar una
empresa totalmente sostenible y que en
el futuro obviamente traiga muchos
beneficios para
el inversionista o el empresario
por último quiero manifestar que el
dinero que un empresario coloca en un
negocio el dinero que invierte pues es
un dinero que quizá pensemos no tenga
valor sin embargo tiene valor y tiene un
valor normalmente más alto que el dinero
prestado de una entidad financiera pues
es no es otra cosa que el costo de
oportunidad de su dinero si yo invierto
en un negocio pues estoy dejando la
posibilidad de invertir en otros
negocios
esa esa es el costo de oportunidad de
alternativa que estoy renunciando a eso
se le llama costo de oportunidad de
dinero el de inversionista
pero en realidad no es cualquier costo
de oportunidad tiene que estar asociado
al negocio a qué me refiero debe tener
el mismo nivel de riesgo
si yo me invertir en un negocio de
comida mi alternativa de comparación o
mi costo alternativo debe ser un negocio
de comida si voy a invertir en
confecciones el negocio alternativo es
de confecciones lo que no puedo hacer es
comparar por ejemplo un negocio de
comida con un negocio por ejemplo de
confecciones porque porque tienen
riesgos diferentes tienen naturalezas
diferentes y no son comparadas si yo
quiero hacer una correcta comparación de
mi costo de oportunidad debo comparar
en la naturaleza el negocio los riesgos
de la naturaleza negoció con los riesgos
de la naturaleza el negocio de una
empresa o empresas del sector similar
lo que a veces se piensa y es incorrecto
es comparar con cualquier costo
alternativo porque podemos tener por
ejemplo y llegando llevando esto a un
extremo en mi costo alternativo puede
ser el costo de una inversión más más
que inversión un depósito en el banco
el cual me generó una tasa de interés
obviamente muy baja pues eso no es
comparable cuando estamos hablando de la
comparación debemos compararnos con una
empresa
parecida similar para que la comparación
sea válida
dicho esto pues el dinero del
inversionista también tiene un costo el
costo promedio ponderado obviamente
entre el costo de la deuda y el costo de
inversionista es lo que conocemos como
huaca o como costo de los fondos de
inversión de una empresa
y regresamos a digamos entender
finalmente que la rentabilidad de un
negocio es mayor al costo de los
recursos financieros si esta condición
se da si la rentabilidad es mayor al
costo los recursos financieros se va a
crear valor financiero y por lo tanto
este valor financiero se sumará al valor
económico de la empresa nuevamente
regresando al valor económico recordemos
el valor económico se va a lograr si la
rentabilidad es mayor al wafd de la
empresa que es este costo ponderado y
esto de aquí es sumamente importante
porque lo mencioné en el momento que
estábamos viendo el primer ejemplo
podemos tener empresas rentables pero si
nos quedamos allí nomás en esa medición
podemos caer en la en el peligro de no
ver si la empresa está realmente
generando valor o quizás esté
destruyendo valor y esto a la larga en
el tiempo no me lleva a la
sostenibilidad de la empresa bueno dicho
esto aquí con esto terminamos la
presentación en general y creo que
entramos a una ronda de preguntas que yo
gustoso responderé todas las que ustedes
me realicen
y muchas gracias por su presentación
siguieron jorge queremos saber si alguno
de nuestros participantes tienen alguna
inquietud algún comentario que nos
quiera compartir podemos levantar la
mano y yo les estaré abriendo el
micrófono para que compartamos
información con el señor jorge ojeda en
este momento pues los participantes no
nos han escrito en nuestro buzón de
preguntas y respuestas pero podemos
abrir el espacio para que nos compartan
con el señor jorge
mejor está con nosotros y acá estoy yo
creo que se congeló la imagen verdad
y mantiene una imagen congelada
y la señora sara elena nos dice todo
excelente es muy clara la explicación
veamos que más algún comentario si
quieres levantar la mano para abrir su
micrófono y que puedan compartir con el
señor mejor en este espacio
bueno parece que
y el joven y ahora tenemos una imagen
azul en la pantalla ahora sí lo estamos
viendo
no de verdad ahora sí ahora sí lo veo
bueno la señora andrés felipe cavas
también nos dice excelente todo veamos
aquí en el buzón si alguien nos está
preguntando algo hacer a jessica nos
dice clara y precisa toda la información
excelente bueno eso está muy bien la
información ha quedado muy clara para
todos nuestros empresarios y palabras de
agradecimiento nuestros buzones tanto te
preguntas vamos a ver que tenemos a
alguien que nos ha levantado la mano
permítanme un segundo el señor hernán
hernández señor hernán
puede abrir su micrófono podemos
escucharlo
señor eran podemos escucharlo
tiene micrófono abierto pero no lo
escuchamos
quizá por el chat que puede hacer la
pregunta y yo justo sólo respondo
esperemos no no tiene audio
en el micrófono abierto pero parece que
no podemos escucharlo
bueno más cerrados micrófono
intentemos nuevamente
desafortunadamente no pudimos escuchar
el señor en nada
digamos nuevamente no
bueno señor jorge muchísimas gracias por
estar esta mañana con nosotros con
nuestros empresarios dando toda esta
información tan importante sobre la
generación de valor en la gestión
empresarial
no ustedes muchísimas gracias ha sido un
placer compartir con todos ustedes estos
conceptos que me parecen básicos sobre
todo cuando hablamos de regresar a la
esencia tenemos también a nivel
financiero regresar a la licencia y
entenderla bien
así es muchísimas gracias también
queremos agradecer a la corporación
universitaria americana y la fundación
santo domingo por permitirnos tener este
espacio en formación virtual para todos
nuestros empresarios me gustaría
compartir con ustedes un vídeo de lo que
es nuestro plan reactivar nuestra oferta
institucional permite algún segundo para
compartir ese en pantalla nuestra oferta
institucional
[Música]
[Aplausos]
[Música]
[Aplausos]
[Música]
i
[Música]
[Aplausos]
[Música]
[Aplausos]
[Aplausos]
[Música]
[Aplausos]
[Música]
e
[Música]
y esta era nuestra fuerza institucional
en el plano reactiva muchísimas gracias
a todos los empresarios que nos
acompañaron en este espacio
recuerden que al finalizar estas
sesiones estará llegando una encuesta
para nosotros es muy importante conocer
cómo ha sido su experiencia en saber
todos
formación que nos puedan consignar en
esta encuesta ya que nos ayudan a seguir
enriqueciendo nuestro portafolios
profesiones toda nuestra plataforma de
servicios virtuales muchísimas gracias a
todos y que tengan feliz sangre.